报告认为，目前的全球性经济萧条将在２００２年年中之前走到尽头，全球性经济将呈现Ｕ型走势，从２００３年开始，全球ＧＤＰ的增长将达到４．０％。但参照过去３０年全球３．７％的增长趋势，并与１９７５年和１９８２年的两次全球性萧条的后果相比，这次复苏缺乏活力。上两次复苏的初期，全球ＧＤＰ增长达到大约５％。

　　 报告指出，美国在扭转全球萧条中起决定性作用。据摩根士丹利推算，２０世纪的最后五年，美国经济增长拉动了世界ＧＤＰ约４０％的累积增长。２００３年美国经济增长率将达３．６％，这同过去的Ｖ型复苏中第一年实际ＧＤＰ增长通常达到７％形成鲜明的对比。考虑到全球经济形势、国内突出的超额生产能力、日益凸显的家庭负债，以及大量的经常项目赤字等问题，美国经济发展动力并不能持久，但足以启动世界上其他国家的经济。由于全球贸易占全球ＧＤＰ增长的２４％，随着全球贸易平均收益由２００１至２００２年间的１％（历史最低记录之一）反弹到２００３年的６．３％，全球贸易显著扩张及循环上升将推动美国经济和全球经济的复苏，经济易受贸易影响的发展中国家将首先从中获益。２００３年，发展中国家的ＧＤＰ增长率将达５．１％，除日本之外的亚洲有望在２００１至２００２年实现４．１％的增长率之后，率先达到５．９％。受改革驱动，中国将重新达到８％的增长率，韩国、新加坡、马来西亚的经济增长将达５．９％的反弹。拉丁美洲会有３．７％的反弹，巴西和墨西哥将会有适度的周期性反弹，危机重重的阿根廷有望走出３年的萧条。新兴欧洲国家在经过两年平均增长率为２．５％之后，２００３年的增长率将达到４．３％。

　　对于美国以外的工业国家，增长将继续减速。欧洲有望从其“技术萧条”中复苏，２００３年增长率将达到３．２％，公司投资支出成为复苏的主要动力。日本经济也将会有微弱反弹，２００１至２００２年间的平均增长率为―０．７５％，预计２００３年能有１．０％的增长。日本经济的复苏很大程度得益于改革和日益好转的全球贸易。

　　报告还认为，全球经济的Ｕ型走势将使全世界保持低通货膨胀率。工业国家日用品价格指数在２００３年将上涨１．９％，比２０００至２００１年间２．４％的平均通货膨胀率降低了０．５个百分点。全球ＧＤＰ的Ｕ型复苏将使供求平衡仍然倾向于通货紧缩，世界上主要的中央银行可能继续倾向于货币积累而不是反通货膨胀。

报告同时指出，在２００３年的全球经济Ｕ型走势中，世界经济仍然存在走下坡路的风险。第一，美国缺乏潜在政策牵引。美国从后泡沫经济中跃起是很困难的事情，受过剩影响，资本支出不可能给美国带来复苏。由于全球全面衰退，美元持续坚挺，出口不会带来复苏，而住宅建筑的回弹（这一行业在萧条中处于高涨周期）作用有限。第二，全球Ｕ型经济环境中的发展中国家可能遇到风险。大部分国家改革滞后、国内需求疲软，使得这些发展中国家在全球贸易和国外资源上非常依赖于工业国家。发展中国家经济增长受工业国家经济增长的杠杆作用的影响，甚至可能导致整体经济的下滑。同时，地缘政治风险及发生美元危机的可能性也使人不安，一个呈Ｕ型走势的世界经济，可能缺乏防止陷入周期性危机的免疫力。防止陷入周期性危机的免疫力。