2001年下半年，日元出现了持续走贬的态势。新年伊始，日元兑美元汇率更是连破132和133关口，由此导致东南亚国家竞相进行货币贬值。泰国泰铢对美元汇率创出最近两年的最低点，菲律宾货币对美元汇率则已连续突破51比索兑1美元，并在今年年初创出最大贬值记录。韩国的高层官员也表示在必要时将采取干预行动，促使韩元贬值。

　　与此同时，南美的阿根廷也宣布取消美元联系汇率制，实行外汇汇率双轨制，并引发了巴西货币雷亚尔、智利比索兑美元的大幅跳水，创下历史新低，乌拉圭也宣布加快比索贬值速度。

　　货币贬值，作为一种经济手段，在一定条件下，对于提高本国产品出口、抑制外国商品进口、推动本国经济增长具有极其明显的正效应。面对全球性的贬值狂潮，人们不得不思考：这种贬值之风是否会引起新的世界经济危机？对中国的影响究竟有多大？

　　亚洲经济雪上加霜

　　日本自1990年泡沫经济破碎以来，经济一蹶不振。日本政府采用了各种手段来刺激经济复苏，如货币政策方面，日本央行已将利率下调为零；财政政策方面，日本政府的债务赤字已不堪重负。尽管如此，日本经济仍然深陷在衰退的泥潭之中，毫无起色。日本政府希望通过日元贬值，扩大产品出口来刺激经济的复苏与增长。

　　面对日元贬值，美国表示出欢迎态度。日元贬值有利于维护美元在国际金融市场的主导和强势地位，这对于保证美国政治需要、保障美国民众的投资和消费信心、实现经济复苏有着重要的意义。

　　但日元的贬值却令亚洲国家和地区深受其害，它将大大减缓其经济复苏进程。这些国家尚未从1997年的亚洲金融危机中复苏，而日元贬值又将严重削弱它们商品的出口竞争力，加剧其贸易失衡局面。亚洲国家为了保持其产品的国际竞争能力，已经开始追随日元对美元贬值。

　　此外，许多亚洲国家都获得了日本大量的贷款。这些贷款大多都是按照美元进行计算，自身货币的贬值相应地加重了还贷负担，影响其经济复苏的进程。亚洲国家或地区出现竞争性贬值浪潮，如不加以控制，将可能导致本地区大范围的金融市场动荡，而陷入新一轮的经济危机。为此，亚洲各国及地区政府都对日元大幅贬值表示出极大的关注和担忧。

　　世界经济难言复苏

　　阿根廷自1998年以来，经济一直低迷不振。在经济持续衰退的情况下，税收不断下降，偿债能力受到国际金融评估机构的置疑。同时，美元的坚挺造成与美元实施固定汇率制的阿根廷比索价值被高估，出口严重受挫，阿根廷经济陷入严重危机。为了摆脱危机，阿根廷政府采取了一系列非常措施，并且取消了比索与美元的固定汇率制度，实行汇率双轨制，比索大幅贬值，人们的投资信心严重受挫，国内金融市场严重动荡。

　　受阿根廷经济危机的影响，南美各国纷纷贬值本国的货币，以降低因阿根廷货币贬值而受到的冲击，导致了整个南美的金融市场陷入了动荡之中。1994年的墨西哥金融危机和1999年的巴西金融危机已使南美经济受到严重的冲击，至今尚未摆脱其影响。现在的阿根廷金融风暴更是雪上加霜，整个南美经济难以摆脱衰退的命运，经济复苏仍遥遥无期。

　　受阿根廷经济危机直接影响的还有欧、美等债权国。据称，西班牙银行在阿根廷的放贷额为400亿美元，美国美洲银行有约110亿美元。阿根廷的经济危机致使这些银行背上一大堆呆帐，使其股价大幅度下跌，并引起波动效应，欧美一些股市出现了动荡。

　　虽然目前亚洲地区尚未受到阿根廷经济危机的直接影响，但如果阿根廷经济危机扩展到整个南美，势必影响到欧美等世界主要的经济发达国家。欧美如果经济不振，则对欧美国家过于依赖的亚洲经济将不可避免受到影响，导致整个世界经济将陷入衰退之中。

　　人民币面临更大压力

　　日元大幅贬值以及阿根廷经济危机都对本地区经济发展造成了很大的影响，沉重打击了投资信心，加剧了金融市场动荡，严重地影响了整个世界经济复苏的步伐。如果美、日、欧等主要发达经济国家和地区仍对日元贬值听之任之，对南美经济危机袖手旁观，那么，新的世界经济危机有可能会爆发。试想全球经济高度一体化的今天，若其他国家都陷于衰退之中，谁又能独善其身？

　　对于经济发展正处于关键时刻的中国而言，更不能小视贬值狂潮所带来的直接或间接的影响。中国政府承诺人民币不会贬值，为全球金融市场的稳定和复苏作出了很大的贡献。现在面对各国货币的竞争性贬值浪潮，中国的人民币势必承担更大的压力，这不仅影响中国的进出口贸易，还将影响我国一些上市公司的经营业绩，对中国本已黯淡的外贸环境造成更大的负面效应。