美国联邦公开市场委员会于下周三议息，由于近期经济数据表现差，市场愈来愈憧憬联邦储备局届时会宣布再度减息，估计减幅为四分之一厘或甚至半厘。不过，美国本周还会公布失业率及制造业指数等重要数据，若它们表现较预期好，联储局也可能等到十二月议息会议时再减息。

一些经济专家更指出，美国的减息条件正在形成中，即使美国联储局下周不调低息率，但减息亦只是早晚问题而已。其主要原因是美国经济复苏动力愈来愈弱，继上周公布经济领先指针连续第四个月下跌及耐用品定单急跌后，近日公布的美国零售业销售差劲，今年底购物旺季销情可能是逾十年来最惨淡的一年；企业裁员加上股市下跌，美伊可能开战，已令美国消费者信心指数创“九一一”以来最大跌幅，跌至九年来低点，市场普遍预期，联储局今年内减息以刺激经济的机会明显增加。

虽然美国财长奥尼尔及白宫经济顾问哈伯德继续唱好，指实际的消费市道仍然强劲，但分析员指出，实际数字已正式为美国经济敲响警号。《华盛顿邮报》及《华尔街日报》两份权威刊物指出，消费者信心大跌，充分显示减息迫在眉睫。而从芝加哥交易所短期利率期货的走势反映，美国联储局下周三减息的机会已增至接近九成。香港上海汇丰银行总经理柯清辉指出，市场已趋向估计下周减息四分一厘的可能性为七成，减半厘的可能性为三成。不过，减息能否扭转美股的中期弱势仍成疑问，因为美国息率已处于极低位（一点七五厘），进一步减息对经济的刺激作用究竟有多少？如果急于减息的话，反而显露美国经济形势不妙，传达的信息属坏多于好。有评论指，如果客观地看，美国联储局非到紧急时刻也不会轻易使出“减息绝招”，故此，等到十二月再减息的机会较高。

基金界人士认为，无论是否减息，美国经济及股市还要看以下三大因素，其变化对亚洲经济也有极大影响。一是企业利润能否进一步增长。大部分美国企业最新一季的盈利增长均较预期优

胜。然而，盈利增长主要源自缩减开支，营业额实质增长不大。成本开支不能无止境地削减，而裁员潮也会影响消费情绪；投资者宜留意未来数季企业盈利能否维持增长，是否由营业额及生产力上升带动。二是美国的楼市泡沫。九月新屋销售升至破纪录，楼市兴旺带来的财富效应，抵销了美股下跌的部分影响，美国人民的消费力才得以维持。若美国楼市掉头下滑，市

民消费意欲必受真正打击，进而影响股市。三是通缩是否抬头。美国通胀放缓会不会演变成恶性通缩，感染上日本的恶疾，是后市的关键。

对亚洲来说，跟随美国进一步减息，有助于企业减轻利息负担，刺激投资增长，但宝源投资主管ＲｏｂｉｎＰａｒｂｒｏｏｄ认为，目前问题在于中期内亚洲是否能够走出对美国因素的阴影。如果亚洲地区能大力刺激内部需求，相信假以时日，随着经济前景信心改善，亚洲市场会跑赢其它股市。事实上，在中国经济保持高速增长的带动下，亚洲在出口市场的占有率继续迅速上升，而区内渐渐地有越来越多的跨国公司崛起，例如台湾的台积电、香港的德昌电机和韩国的三星电子等。一旦美国落实减息，很多亚洲公司的盈利前景将更加秀丽，区内的就业市场及出口业务也将进一步受惠。