戴相龙24日下午在“中国发展高层论坛”２００２年年会上发表演讲时说，目前，我国货币市场的资金供过于求，利率下降。而中小企业则普遍反映贷款难，商业银行反映难贷款。上述现象，不是货币政策执行偏紧，而是我国融资结构不合理和商业银行改革滞后制约了货币政策传导。

　　戴相龙指出，货币政策是宏观经济政策，货币政策发挥作用，需要工商企业有必要的资本金，有合理的贷款要求，需要商业银行建立经营货币的激励和约束机制。目前，我国城乡居民的收入，转为企业资本金的较少，绝大部分存入商业银行，增加了商业银行贷款能力。但是，工商企业由于资本金较少，加之市场上许多商品供过于求，对贷款的有效需求增加较慢，制约了商业银行的贷款发放。而国有独资商业银行没有真正办成经营货币的企业，缺少经营货币的激励机制和约束机制，又使应该发放的贷款没有发放。相当多的信贷资金滞留在商业银行或存入中央银行，使稳健的货币政策的作用得不到充分发挥。

　　戴相龙说，近１０年来，我国提倡逐步扩大直接融资的比例，降低间接融资的比例。但是实际执行结果，直接融资比例并未上升。１０年来，证券市场筹集资金近８０００亿元，但贷款却增加了８万多亿元。要进一步发挥货币政策及信贷杠杆的作用，就要改革企业制度，特别要增加企业资本金。这样既可以明确产权，增加借贷能力，又可以为商业银行防范和化解金融风险创造条件。增加企业资本金，要靠发展资本市场。目前，我国城乡居民储蓄有８万多亿元，是当年国民生产总值的９０％。发展资本市场，将城乡居民储蓄中的一部分，通过各种方式，转化为企业资本金，既是十分必要的，也是有条件的。发展资本市场，首先要发展国内资本市场，也要逐步扩大资本市场的开放。