美国经济缓慢复苏将带动世界经济走出低迷

　　二战以来，世界经济曾发生过两次连续两年以上衰退，分别是1981―1982年(全球产出增长2．2%和1．1％)和1991～1993年(全球产出增长1．4％、2．1％和2．3％)。国际货币基金组织(IMF)去年底预测，今年世界经济增长率仍为2．4％，低于IMF定义的2，5％世界经济衰退线。如果预测正确，那么世界经济就会重演持续两年衰退的局面。然而，考虑到IMF的预测出台于世界经济最困难时期，又基于美国、欧盟和日本今年的经济增速将低于去年的1．1％、1．7％和―0．4％，分别为0．7％、1．3％和―1．0％，发展中国家增速略高于去年的4％，这一预测难免过于悲观。去年底以来，世界经济已经呈现诸多复苏迹象。美国商务部最新公布的数字大幅调高去年第四季度GDP增速(由0．2％调整为1．4％，全年增速上调为1．2％)。近来，不少经济学家和相关机构也由悲观逐渐转入乐观，开始调整前期预测。估计，IMF很可能在其春季或秋季报告中调高对今年世界经济增长率的预测。也就是说，世界经济发生持续两年衰退的可能性很小，结果会好于预期。

　　美联储主席格林斯潘在2月27日的讲话中对美国经济前景持谨慎乐观态度，认为“衰退正在结束，全年GDP将增长2．5％―3％”。费城联邦储备银行对全美35位经济学家所作的调查显示，美国经济在今年第一季度将增长1.4%，第二季度提高到2.5％，全年为3％。被调查者还乐观地预测，在未来10年中美国经济将保持年均增长3％，劳动生产率年均增长2．1％，股市回报率年均增长7％。然而，也有一些经济学家比较悲观，如摩根斯坦利公司首席经济分析师罗奇认为，目前的谷底并非真正底部，好消息只是恶化速度已经减缓，经济可能出现W型衰退。布什政府在2003财年《总统经济报告》中也保持低调，预测今明两年美国经济将分别增长0．7％和3．8％。综观全局，无论是政界还是经济界，乐观派开始占上风。

　　美国经济在较短时间内由阴转睛的缘由主要是：人们对“9．11”事件给美国经济造成的冲击估计过于严重；美联储与布什政府采取空前的降息、减税、增支等反衰退措施，效果开始显现：“新经济”状态下的衰退与传统意义上的衰退确实存在不同之处。

　　美国全国经济研究所依据就业人数、工业生产、制造业活动和实际商品销售等四项指标宣布，美国经济于去年3月进入衰退。事实上，去年全年美国经济增长1．2％，除第三季度下跌1．3％外，其余各季度均保持正增长(第一、二和四季度分别增长1.3％、0．3％和1．4％)。这似乎不符合传统理论对一国经济衰退的定义标准，即经济持续负增长两个季度为“技术性”衰退。按上述定义，去年美国经济并未陷入衰退，只是增速减缓而已(为上次衰退即1991年GDP下跌0.5％以来的最低增速)。

　　这是否可被视为一种新的、或称之为“新经济”型衰退?从劳动生产率增长看，《总统经济报告》宣布，过去3个季度里美国的劳动生产率按年率计算增长了2．3％，其中第四季度达到3．5％。而战后前9次衰退期间劳动生产率平均下降0．6％。从衰退幅度看，前9次衰退GDP平均跌幅达2．2％，本次下跌幅度不到0.3％。个人消费支出如住房和汽车等依然旺盛，是支撑美国经济跌幅趋缓的主要因素。美国商务部统计，去年居民个人消费支出增长3．1％，其中第四季度增幅达到6％。此外，“9.11”事件后，布什政府加大政府开支，尤其是国际开支的大幅增加，带动了相关产业的强劲扩张。

　　温和衰退预示着本次美国经济复苏亦将是温和的。这是因为，即使经济复苏，居民的个人消费也不可能出现强劲反弹。因此，关联储认为，本次复苏的幅度在2．5―3％之间，而之前四次衰退的平均复苏幅度为4．8％，失业率由目前的5．6％上升到年底的6―6．25％。近期安然、凯马特、环球电讯等大公司接连宣布破产表明，美国经济在复苏前尚需经历一段“阵痛期”。

　　然而，即使美国经济缓慢复苏，也足以带动世界经济走出低迷。毕竟美国经济占全球产出的近31％(去年底，美国的CDP已达10．2万亿美元。其经济增长一个百分点，将给世界增加1000亿美元的财富)。美国经济复苏在即，大大提振全球市场信心。不少国家开始看好本国经济前景，一些机构和经济学家纷纷上调预测。欧洲央行行长杜伊森贝赫认为，有迹象表明欧元区经济已经开始复苏，虽然今年的增长率会低于2％，但到年底将出现2-2．5％的增速。东亚地区的经济亦开始好转，尤其是“四小龙”形势渐趋稳定：而中国经济的持续发展将为该地区复苏起到促进作用。

　　去年我国靠投资与消费的强劲扩张(分别增长12．1％和10.1％)，拉动经济增长7．3％，令世人瞩目。今年随着美、欧、东亚地区等经济复苏步伐的加快，我外部经济环境有望好于去年(当前我面临的形势与东亚金融危机时尚有不同)。加之我将继续坚持积极的财政政策和宽松的货币政策，支撑国民经济增长7％的内外条件基本具备。

　　我国外贸总体形势将会好于去年

　　经济全球化促进了国际贸易的迅速发展，使整个20世纪90年代国际贸易年均倍增于全球产出增长，2000年则达12．4%（即使在亚洲金融危机最严重的1998年，全球贸易依然增长4．2％）。然而这一发展态势在新世纪初年被彻底改变。IMF和世界银行的最新报告认为，去年国际贸易只增长1％，是近20年来最低的。羌、欧、日三大经济体景气同步低迷，使全球商业活动大大萎缩，是导致国际贸易大幅回落的主要原因。特别是占全球货物贸易进口18．9％(2000年)的美国，去年全年进口由上年增长19％逆转为下降6．3％，上下波动25个百分点。这一滑坡让依靠单一引擎――美国经济牵引的世界经济陷入混乱。

　　去年我国外贸逆势而上，全年进出口总额达5098亿美元，增幅达7．5％，其中出口增长6．8％，进口增长8．2％，与国民经济增速基本同步。这是在全球贸易几乎停止，主要贸易伙伴市场收缩的情况下取得的，来之不易。综合分析，今年我外贸环境中不确定因素依然颇多，但总体形势会好于去年。一是美国经济复苏可望给全球商业活动注入活力，IT等高新技术产品在国际市场上再次活跃，将带动国际贸易加速复苏。世界银行和联合国贸发会议均预测，今年国际贸易将增长4％。去年底以来，美国的外贸形势已经有所稳定，12月出口略有增加，进口降幅收小到29％。欧盟与东亚地区的外贸形势也有改善。自去年11月以来，我国外贸出口增速停止回落，12月增速达11.5％，今年初实现开门红，1月出口增长29．2％，即使扣除春节因素，实际增长也在10％以上。

　　二是我对外贸易中比较优势依然明显，与主要贸易伙伴存在较强的互补性。去年，虽然美、欧、日景气低迷，但我对其出口分别增长4.2％、7．1％和7．9％(对上述三地出口占我出口总额的近53％)。这是因为，我出口于这些国家的产品往往是劳动密集型或低技术含量产品，其中大部分是对方淘汰产业的商品，且物美价廉。因此，即使在经济衰退期间，这些国家的居民在相对收紧奢侈品消费的同时，更需要“Made in China”商品。今年上述三大经济体的经济形势可望好于去年，我对其出口尚有扩展空间。此外，我与发展中国家的贸易也有潜力可挖。特别是那些低技术含量产品，如电器电子产品、机械设备等，质优价廉的中国产品要比发达国家甚至新兴市场国家和地区的产品更具竞争力。日元贬值对我外经贸会构成一定威胁，但其贬值幅度尚属可控范围(在130―135日元兑1美元之间浮动)。综合分析，日元持续下跌的空间不会大大，因为过度贬值不但会遭至亚洲国家的强烈反对，美国制造商也会对布什政府施压。日本政府可不顾及亚洲国家，但美国的态度不可忽视，何况日元贬值对日本经济同样是把“双刃剑”。

　　三是国内形势有利于外贸发展。首先，我国已基本形成一整套鼓励出口的政策措施，并在打击走私、套汇、骗退税等方面加大力度。其次，外贸单位日益多元化。目前，外资企业已占我出口贸易的50％以上，非公有制企业虽然所占比重不高，但增势迅猛。再次，外贸结构不断优化。在我出口产品中，机电产品所占比重近半，高技术产品出口量迅速增加。上述产品出口增速明显高于其它商品。再加上入世因素将激发市场活力，进一步拓展我外贸空间。

　　中国仍将是最大的外资流入国

　　世界经济衰退与全球股市缩水，导致外国直接投资(FDI)大幅下滑。据联合国贸发会议统计，去年全球FDI从2000年的1．3万亿美元降到7600亿美元，下降40％，为30年来最大跌幅(整个90年代FDI年均增长30％，尤其是1996年以来年均增长40％以上)。FDI下滑的主要原因是全球跨国并购收缩。据汤普森金融公司统计,去年全世界兼并活动从前一年的3．46万亿美元降到1．74万亿美元，跌幅达50％。跨国公司则控制着全球90％以上的FDI。

　　西方分析师普遍认为，今年全球将重新掀起企业并购风潮，由此推动FDI加快流动。首先，全球经济下滑使公司利润收缩，增收节支是公司谋生存求发展的途径之一，而并购成为公司摆脱困境的最佳选择。其次，全球股市四调将刺激公司间兼并欲望，尤其是一些高新技术公司目前的市值处于历史低位，加之国际赏本相当充足。随着世界经济复苏，尤其是大西洋两岸经济加速复苏，自然套带动全球资本加速流动。美、欧、日占全球FDI流出量的82％，流入量的71%，其中美国和西欧分别是FDI最大的接受国和供应者。

　　国际著名风险咨询机构CRG的报告认为，中国与美国是两个投资风险很小的国家。今年中国仍将是最大的外资受益国，因为企业到中国投资既无政局不稳定的风险，外资人员人身安全也有保障。去年我国实际利用外资468亿美元，比上年增长14．9％，为历史最高水平。目前全球最大的500家跨国公司已有400家在华投资，包括摩托罗拉在内的一批大公司计划在未来几年内追加在华投资。我国政局稳定，经济快速发展，尤其走加入WTO后，为外商提供了良好的发展空间。关键是，我如何保持并创造更良好的投资环境，拓展投资渠道，确佯在激烈竞争的国际经济环境中立于不败之地。