他认为，目前美国公司正面临三大微观压力：缺乏价格杠杆作用、成本过高以及利润率低。在过去的两个季度里，美国基于GDP的通涨率为0.35％，创48年新低，美国经济陷入通货紧缩的风险难以消除。现在，美国正面临进口价格紧缩，今年四月底，美国非石油产品进口价格较去年同期下降了3.3％。至于成本方面，虽然生产过剩情况有所改善，但资本投资支出在GDP中所占的百分比却仅有11.1％，大大低于2000年第四季13.2％的最高值。此外，劳动力成本的控制也没有大的改善，工人收入目前占国民收入的55％，虽然比6个月前的本次经济周期峰值略低0.5个百分点，但仍高于上次经济萧条时53％的最高值。

在需求依然疲软的情况下，价格杠杆作用有限而成本又居高不下，导致公司利润率极不理想。目前生产的单位利润为0.090美元，虽然较本经济周济的最低值提高了12.5％，但仍比上世纪90年代末期的最高值低了30％。除非需求强劲复苏，否则，公司的赢利压力仍会很大。美国的商业境况将取决于成本的降低，但公司的IT用品预算已经一降再降，要再降低成本就得轮到劳动力成本了。首当其冲的将是人满为患的管理层。

美国的消费问题上，白领人数可能要减少，导致工作及收入缺乏安全感。美国的消费将显得极不稳定，而耐用消费品购买的减少则是另一个隐患。

如果GDP增长保持在1－2％的水平，经济就会缺乏正常的周期性缓冲，很容易陷入新一轮的萧条。当年罗奇就是用这个方法预计到2001年的经济萧条的，他相信，它同样适用于目前的情况。在过去典型的经济萧条的季度里，这两方面的需求的减少使GDP年增长下降了1.2个百分点。由于上世纪90年代需求量过度膨胀，这就限制了目前的需求增长。

以往的经济萧条主要是通过调整需求达到平衡，而这次的经济萧条却主要是通过收紧供应受到控制的。在2001年的后三个季度里，商业资本投资支出拖低GDP实际年增长达1.6个百分点，该比率是正常经济萧条的4倍。由IT产品开销减少引发的商业开销的骤减显示，经济泡沫已经破灭，而商业开销似乎没有恢复。经济理论和历史清楚地告诉我们，供应性的经济紧缩就是资产泡沫破灭引起的。日本就是很好的例子，同样的悲剧很可能在美国重演。

事实上，历史上6次经济萧条中有5次都出现了二次衰退的情况，而在20世纪70年代中期和80年代早期的两次周期性经济衰退中甚至出现了三次衰退。那时都有一个共通之处，就是由需求再次下跌而引发的。目前，美国的工业生产正在回升，2002年连续增长了4个月，而需求方面的有任何的反复都很成问题。