至于顶在何方？结合时间周期与技术分析，以及国际国内市场基本面现状，笔者认为在本年度停割季节里，个别合约极有可能上至20000元/吨，以求完成天然橡胶牛市第三主升浪的上涨行情。时间已经逐步过度至11月份，国际市场虽是割胶旺季，而国内市场则相继进入割胶淡季。在10月份，我们看到橡胶期现两市联动暴涨。日本工业品交易所橡胶期货行情主要基准合约，在10月份尤其是10月中旬之后，呈现出前所未有的暴涨，0401、0402、0403纷纷突破150日圆/公斤的重阻力位；国内市场上海期货交易所橡胶期货，则在10月上旬提前发现价格；国庆长假后，以跳空方式从14000元/吨迅速升至16000元/吨以上。而对期货市场行情起到重要支撑的现货市场，国际主产区泰国RSS3与STR20，截至10月25日均成功突破1400美元/吨。

从上述全球各主要现货、期货市场报价来看，目前国际市场报价要普遍高于国内现货、期货市场1000―2000元/吨不等。也就是市场所普遍存在对于上海期货行情过高的担忧，具有明显的恐高症。但通过对于上述全球各地现货与期货市场的报价来看，目前不仅仅是国内期货行情处于强势中，国际市场走势更是明显强劲，国际市场甚至还要明显高于国内市场。引发国际国内橡胶期货行情连续上涨的主要原因，在于供需现状的深刻变化。从今年第三季度开始，全球经济开始全面复苏，商品价格全面上涨，无论是农产品还是大宗原料商品均出现不同上涨。

作为重要的战略性物资―――天然橡胶，在经过连续7年的熊市之后，自去年开始呈现出恢复性上涨。以上海期货交易所橡胶期货为例，从浪型上分析，目前天然橡胶行情正运行于牛市第三主升浪中：第一浪从2002年6、7月份开始历时10个月左右，到2003年4月份从，期价8000元/吨升至16000元/吨，其中期货市场以超涨的方式完成第一浪上涨行情。第二浪则从今年4月份16000元/吨，以崩盘的方式快速向下寻求支撑，到7月中旬期货行情跌至10000元/吨整数大关获得支撑；而国内现货市场则在10700―10800元/吨获得消费买盘强力支撑，呈现出企稳走势，第二浪回调历时时间仅有短短三个月。第三浪主升浪的展开，自7月中旬之后，由于国际市场尤其主产区泰国RSS3报价理性的站在1000美元/吨以上。国际市场行情的高企，不但抑制了国内天然橡胶行情继续下跌的空间，同时积极促成了国内天然橡胶市场行情的回归。尤其是期货市场在明显低于国内现货市场价格的背景下，展开了以价值回归为主线的上涨。在割胶旺季展开了强劲升势，延续牛市第三浪上涨，期价从10000元/吨以连续暴涨的方式，在半年时间内升至14000元/吨整数大关。随即在9月份经过半个月左右的短暂调整后，于国庆长假后一举攀升至16000元/吨以上。

从技术上分析，目前国内期货行情仅仅是突破第一浪高点，即16000元/吨。理论上，如果第三浪的上涨能够顺利走完，则未来上涨目标位可上看到22000元/吨。因此，天然橡胶行情从时间周期上来分析，目前仅仅走完了第三浪的第一阶段。经过9月上旬之后的调整，第三浪第三子浪的上涨刚刚展开。