首先，东京胶市场本身存在技术性回调要求。从TOCOM基准合约远月连续周K线图分析来看，在137日元附近存在相当大的技术性压力。因为从长期走势图来看，连接1996年以来180日元高点与2001年62日元历史低点，137日元刚好是61.8％的关键技术位。因此在137日元附近存在相当大阻力。另外，122日元是该长期走势的50％回撤位，将成为最重要的支撑线。因此从长期来看，回调区间将在122日元到137日元之间。而从102日元到137日元的中期走势图来看，本次回调区域的38.2％位置在124-125日元。因此在此区间以上将会得到有效支撑，将为很好的买入时机。

其次，日元的继续升值直接导致了东京胶跳水。自9月22日西方七大工业国（G7）会议发表将认可更具弹性的汇率声明后，美元兑日元大幅下挫：9月23日，美元兑日元由114跌至111.5日元。9月15日以来的一周之内，美元兑日元由117.4下跌至111.5，跌幅达5％。而市场对本周三日本央行开会决定是否采取措施抑制日元升势，普遍持悲观看法，日元继续升值预期越来越大。因此9月29日美元兑日元的再次下跌，直接导致了东京胶的技术性回调。而且日元升值的幅度往往与橡胶贬值的幅度相当。如果按日元升值5％计算，日本基准合约0403以目前的136.4计算，将不得不面临下调136.4x5%=6.8日元的压力，即回调到129.6日元每公斤水平，这也解释了为什么本周一东京胶全线跌停。

此外，美元贬值是导致国际天胶持续上涨的重要原因。理论上来说，以美元为计价货币的商品，在美元贬值时会出现所谓的“贬值效应”，即该商品美元报价上涨。美元自今年5月以来连续贬值，导致了全球商品价格上涨。美元兑日元从5月初的122日元滑落至目前的112日元，贬值8.2％。美元兑泰铢也从1美元兑43泰铢跌至40泰铢，贬值7％。英国《经济学家》周刊编发的（按美元计算）综合反映国际市场初级产品价格变化的“世界商品价格指数”（不含石油）显示，国际商品价格今年5-8月除7月份回落1％以外，5、6月和8月均保持小幅攀升态势。按美元计算8月份平均较上月上升3%，较4月份上涨3.6个百分点。其中天然橡胶8月涨幅超过3%。可见，美元贬值是天然橡胶价格持续上涨的一个重要原因。

最后，美元兑日元贬值并不会对国内市场造成冲击。由于我国实行的是盯住美元汇率政策，美元贬值不仅不会对国内市场造成冲击，相反还会进一步推动国际天胶报价继续上涨，进而给国内市场以很好支撑。

综上所述，美元兑日元贬值加快了东京胶市回调步伐，但是东京市场上的大幅回调，并不代表牛市趋势转变。相反，美元贬值往往是导致国际性商品价格上涨的重要原因。只要人民币不升值，国内市场将不会对东京市场作出太大反应。