今年一季度，国民经济延续去年逐季回升的良好态势，继续稳步上行。工业、投资和出口增长呈现三高”的特征，除此之外，最令人注目的变化是持续下降一年多的居民消费品价格指数增长由负转正，这些均表明我国经济的内在增长机制正在开始形成，短期有效需求不足的矛盾有较大的缓解。

当前，宏观经济的基本态势是，经济内在增长动力在逐渐增强，特别是企业自主投资增长加快，但经济对宏观经济政策的依赖性仍然没有出现明显的减弱趋势，结构性矛盾和体制性矛盾仍然对经济增长形成明显的压力，主要体现为城乡收入差距的扩大、就业增长不足、地区差距扩大等对消费需求增长形成较强的约束。

另外，我们还要认识到，当前经济增长继续上升是宏观经济正在向合理增长区间回归的一种表现，并不存在经济过热的趋势，仍然要坚持积极而稳健的宏观经济政策。宏观经济政策要把握两个重点：一是要保持扩大内需政策的连续性，采取有效措施，进一步巩固当前宏观经济发展的良好态势；二是要抓住宏观经济形势明显好转的大好时机，在结构调整和体制创新上的步伐要迈得更大一些，解决制约经济增长的长期性矛盾和问题，进一步促进经济内在增长机制的形成。

宏观经济尚未出现过热

（一）宏观经济处于阶段性强势，但并不表示经济已经过热

２００３年一季度，我国宏观经济保持２００２年稳步回升增长态势，呈现出“九五”以来的相对强势，但这并不表示当前经济已经过热。主要理由有以下几点：

１、当前宏观经济尚未摆脱调整型增长的趋势，继续上行面临明显的压力。今年一季度，我国宏观经济处于阶段性强势，主要是扩大内需政策效应和入世正效应的进一步显现，是汽车等新兴消费热点的形成、外资的大举进入、出口的快速增长所凝聚的能量的集中释放，而今后几个季度经济增长将面临回调的压力。一是美伊战争的爆发使世界经济复苏不确定性增强以及入世效应递减的影响，外贸出口将呈现一定程度的回落。二是受房地产可能出现中期性调整和更新改造投资可能明显减速的影响，整个投资难以继续保持２０％以上的增长水平。三是随着入世后体制接轨的加快和深化，特别是随着今后几个季度扩大内需政策效应和入世正效应的逐步减退，入世的一些潜在压力将会逐步显现，进口的大量涌入和外资的大规模进入，对国内一些竞争力弱的产业（金融、商业、医药、农业）的冲击将会不断显现。因此，目前还不能判断经

济已经摆脱了调整型增长的趋势，宏观经济继续加速上行将面临着重重困难。

２、结构性和体制性矛盾依然存在，并继续对经济增长形成压力。当前，结构性矛盾和体制性矛盾仍然对经济增长形成明显的压力，主要体现为城乡收入差距的扩大、就业增长缓慢、地区发展差距扩大等对消费需求增长形成较强的约束。目前，就业问题成为困扰经济发展的重要问题，随着下岗职工的不断增加，扩招大学毕业生就业的临近，农村剩余劳动力转移的压力增大，社会就业问题越来越突出，就业增长缓慢（特别是就业增长弹性显著下降）在很大程度上将导致消费不足。同时，城乡居民收入差距扩大，特别是农村居民收入增长持续偏慢在很大程度上与新增非农就业岗位减少紧密相关，据统计，２００２年城乡居民人均收入差距已扩大到３倍以上，再加上城市用工单位随意拖欠农民工工资等现象的不断涌现，都加大了开拓农村市场的难度。如前两个月，城乡消费品零售总额增幅差距扩大到４．１个百分点，比上年同期扩

大１．８个百分点。此外，地区间发展差距的扩大也对整个经济的更快发展起着制约作用。总之，这些问题的存在将长期束缚着宏观经济的发展，使整个经济很难实现更快的增长。

３、当前经济增长率尚未达到过热标准。根据当前国内外情况，我们认为当前年度经济增长的合理区间应在７％－９％之间，如果低于７％会面临更大失业压力和通货紧缩现象；而高于９％，可能会出现通货膨胀的压力，并加大金融风险。今年一季度ＧＤＰ增长估计会超过９％，但这只是一个季度的情况，并不预示着全年经济增长会超过９％，而且我们认为，受投资、出口需求增长可能出现一定回落的影响，今后几个季度经济增长率会有所回调，呈现“前高后低“的走势。预计全年经济增长率接近８％，难以超过合理区间上限，因此，没有必要对现行宏观经济政策进行调整。另外，我们还可以用产品生产能力利用率（即设备开工率）的增减变化以及供不应求商品数量的增减变化作为判断经济是否出现过热的依据，如果当前主要产品生产设备利用率提高到８０％以上，供不应求商品的数量明显增多，表示经济可能出现过热。去年以来，我国主要产品设备利用率在显著提高，但估计均不会超过８０％（多数工业

产品设备利用率估计在７０％左右），这从价格回升力度不及经济增长回升强中可以得到印证；另外根据国家经贸委与全国商业信息中心发布的《２００３年上半年全国市场供求情况》调查显示，６００种主要商品中没有一个商品是供不应求的，表明当前经济并未出现过热。

４、物价回升更多受短期性因素的作用，并不是内在需求明显增强的结果。一般来说，物价的波动反映社会供求关系的变化。但目前物价的小幅上涨更多的是受短期性因素作用的结果，并不完全来自于社会需求的扩大。尽管年初，我国投资、出口等社会需求增长强劲，但价格总水平的上涨幅度却相对有限，主要是消费需求增长偏弱。头两个月，社会消费品零售总额仅增长９．２％，特别是农村地区消费增长继续疲弱，这表明内需增长还未全面启动，因此当前仍然缺乏通货膨胀的物质基础。我们预计全年居民消费价格增长不会超过１％。这里需要强调的是，即使当前物价增长达到甚至超过１％的水平，我们也没有必要过于恐慌，不能认为已经出现了通货膨胀。在当前情况下，物价增长介于０％－３％之间为正常区间，表示既不存在通货膨胀，也不存在通货紧缩；但如果物价增长继续走高超过３％，则要注意防止通货膨胀。

对于当前生产资料价格的明显回升，我们认为也不必过分担心。尽管近期生产资料上涨了６％，但这是在去年同期下降５．９％的基础上实现的，这样正负相抵后，生产资料价格也仅回升到２００１年的水平；而且，当前生产资料价格的明显回升主要是受一些短期成本因素的推动，在目前国内供大于求的状况还未根本改变以及国际国内市场竞争日益激烈的条件下，生产资料价格持续上升缺乏动力，因此，没有必要担心当前生产资料价格上涨会引发通货膨胀。

（二）要注意经济增长中的三种倾向在当前好形势下，我们千万不能盲目乐观，要时刻警惕经济运行中可能出现的新倾向和新问题，积极防范，保证经济的健康稳定增长。

１、注意房地产投资出现的局部地区过热。一直以来，房地产投资的高速增长成

为带动投资需求上升的主要力量，到去年房地产投资已占到国有及其他经济完成固定资产投资总额的２３％，比１９９７年提高了１１个百分点，今年头两个月，这一比重又上升到３１％。房价持续过快增长及投资、销售过快增长以及一些地方经济增长对房地产依赖过大，均显示房地产在一些地区出现了过热苗头。对此，要采取适当的金融货币和税收政策，防止房地产过热膨胀最后难以持续而导致房地产增长出现大幅回落，而增加金融风险并对经济增长产生不利影响。

２、谨防一些地方政府盲目追求经济的高增长而引发的投资冲动。自“十六大”以来，各级地方政府为落实全面建设小康社会的目标，都把促进经济发展、提高人民生活水平作为首要任务，有些地方政府为尽快改变当地落后面貌，盲目追求经济的高增长，出现了地方政府投资过热的现象，通过加大地铁、机场等基础设施的资金投入、鼓励汽车生产企业的设立，积极发展钢铁、水泥等工业项目，使一些地方出现了地铁热、机场热、汽车热，工业“五小”又有重新抬头之势，要注意防范这一倾向的发展，要努力避免新一轮低水平重复建设的出现，防止刚有所缓解的供大于求矛盾又重新激化。

３、努力避免外贸出口增长的“大起大落”。当前，我国外贸出口的高速增长，有力地促进了我国经济的快速增长。但今后几个季度，要防止出口可能出现大幅回落，对经济稳定增长产生不利影响。一方面，受美伊战争影响，世界经济面临比上年更多的不确定性，这将对我国外贸出口产生一定的负面影响。另一方面，由于出口退税欠帐增多，进度放慢，使出口企业的资金被占压，生产成本增加，出口增长的难度将加大。连续几年出口的高增长，增加了财政用于出口退税的负担，目前累积拖欠的出口退税款已达上千亿元，而今年年初支付外贸企业出口退税款仅为１７０亿元，比上年同期下降４７％，这将对今后出口的进一步增长产生不利影响。因此，要采取预防性措施，积极支持出口增长，防止外贸可能出现大幅波动而对经济增长产生的不利影响。