对于经济来说，好消息是没有发生什么──伊拉克的油田没有遭到大规模破坏，因此人们所担心的，如果油价高于每桶５０美元，世界经济陷入衰退的噩梦没有成为现实。事实上，现在油价比上月下降了３０％，开战前最高达每桶４０美元，现在是２５美元左右。美英联军已经控制了伊拉克南部的油田，这一地区占伊拉克石油总产量的６０％，因此不必再担心油价上涨对经济的冲击。

相反，由于委内瑞拉的石油产量回到正常水平，沙特阿拉伯的石油产量还在增加，欧佩克正在担心石油产量过高导致价格崩溃。

对经济来说坏消息是，世界经济在伊拉克战争开始的时候就已经非常脆弱。最近的统计数字证实，世界上所有大经济体均不景气。美国的制造业活跃指数呈现自２００１年１１月以来最大的下降，自２月份３５．７万人失业后，３月份又有１０．８万人遭裁员厄运，比分析家预计的更糟糕。在欧洲，德国最近的数字显示，商业信心由于工业产量下降和消费者缺乏信心继续消沉。法国的消费者信心在３月份降至１９９６年以来的最低水平。欧盟委员会说，它的春季预期报告认为欧盟经济将在短期内保持暗淡。

美联储主席格林斯潘是美国乐观派的代表，他认为一旦地缘政治的不确定性结束，美国经济将迅速恢复增长。很多经济学家也期待着战后的经济复苏，其中最乐观的人认为今年下半年美国的ＧＤＰ增长将达到４．５％。

金融市场的表现给乐观派一定支持。道琼斯平均工业指数自开战以来上升了１０％，欧洲主要股指的上升还要大。高股价和低油价，说明乐观主义是有一定道理的。而且其他方面也出现了一些复苏的迹象，比如３月后期，美国的消费者信心指数开始上升。

但也有相当多的人没有这么乐观。国际货币基金组织（ＩＭＦ），在４月９日，７国集团首脑会议召开前发布的全球经济展望中指出，尽管伊拉克战争迅速取得胜利，但ＩＭＦ预计今年世界主要大经济体的ＧＤＰ依然会是低增长。美国２００３年的增长仅为２．２％，欧洲的表现还不如美国，日本的ＧＤＰ增长为０．８％。欧盟委员会预计受德国只有０．４％增长的拖累，欧元区今年的增长只有１％。

摩根斯坦利的首席经济学家斯蒂芬·罗奇认为世界经济处在又一次衰退的边缘。伊拉克战争的胜利并不能解决经济结构的问题，特别是９０年代泡沫经济破灭后遗留下来的问题，这些问题使世界经济非常脆弱。ＳＡＲＳ的传播加重了世界经济的风险，特别是亚洲经济。

从１９９５年开始，美国经济约占世界经济的２／３，无论是９０年代的繁荣期还是其后的衰落期，美国经济都是世界经济的火车头。泡沫崩溃后，美国的公司企业已经进行大规模的调整，１９９６年到２０００年，美国企业的年平均增长为１０％，２００１年和２００２年投资下降到５．５％，但仍然有很多没有解决的问题。在传统上，企业在衰退的终结时或复苏开始时，会开始赢利，但美国企业直到目前还在亏损。同时，虽然投资在下降，但美国的生产能力正在接近最低纪录。这两个因素意味着投资的回升为期还远。

更严重的问题在于美国的消费者。消费者还远未从泡沫崩溃中调整过来。虽然储蓄率已经上升，但美国人还在以抵押方式消费，比如房屋。如果房地产价格或者抵押利率作出调整，这个过程将放缓。如果房地产价格出现波动，经济前景将更坏。ＩＭＦ的经济学家指出，房地产价格泡沫崩溃比股市对经济的影响更大。

美国的经济政策在泡沫崩溃后也作出了相应的调整，这些调整现在将继续下去。短期利率已经下降到１．２５％，尽管格林斯潘是乐观派，但没有人怀疑如果经济出现波动，美联储会继续降息。财政刺激，包括减税和增加财政开支也将继续。ＩＭＦ预计美国财政赤字占ＧＤＰ的比例将从２００２年的３．５％上升到２００３年的４．６％。

欧洲面临的许多问题与美国相似，而且其经济政策更加不合时宜。从２０００年中期开始，欧洲的投资收缩，银行居统治地位的金融系统使情况更加恶化。特别是在德国，银行赢利减少，企业破产风起云涌，资产缩水进一步导致银行储备减少。ＩＭＦ认为，这些因素使德国银行风险加剧，信用受损，情形类似日本。

此外，欧洲的政策制订者也没有对调整经济给予有效的帮助。德国政府最近宣布对裁员进行保护和改进工作激励机制，但调整的步伐慢如蜗牛。由于欧洲央行担心通账，其利率的调整也太慢，幅度太小。３月份欧洲央行将利率降至２．５％，此后尽管经济数据不佳却没有再次降息。欧洲的财政政策也令人不敢恭维，比如德国在经济疲弱的时候却降低财政开支和提税。

欧元区以外的欧洲经济比欧元区内的好。欧盟委员会预计２００３年英国经济增长为２．２％。

在日本，政府对经济也表现得无能为力。２００２年底迅速的经济增长已经被证明只是短期的，由于连续４年的价格下降，通货紧缩更加严重。

突发的ＳＡＲＳ将阻碍亚洲今年的经济增长。在新加坡和香港地区，ＳＡＲＳ的影响已经很明显。香港的零售在３月份下降了５０％。摩根斯坦利预计，亚洲的旅游业收入将在今后３个月减少６０％。他们将今年亚洲的经济增长从５％下调到４．６％。

综合所有这些因素，结论是清楚的――今年的世界经济最好的结果是温和的增长，并且依然是在美国经济增长的带动下。这意味着美国的财政赤字将继续上升，今后几年占ＧＤＰ的比例将可能达到７％到８％，而这又恰是令人非常担心的。只要世界经济依赖美国经济，美国赤字的减少都会削弱世界经济。在伊拉克战争结束后相当长的时间里，这种威胁将一直潜藏着。