上海期货：天胶--近远分化加剧

周一，沪胶主力合约RU307早盘基本平开在11650，之后盘面维持在11520-11665区间窄幅震荡，成交9万手，持仓大减4000余手，减至8.5万手；近月和约RU306则表现较强，上触12200高位，并加仓1700余手，加至6.26万手。28日，沪胶近远月合约的分化进一步加剧，近月合约RU306在换手盘和对锁单的推动下上破三角形盘整区间，但笔者认为，在基本面国际国内胶价不断回落的背景下，价位上行空间已经基本到位，上破12200将吸引实盘空头的再次介入，作为前期主力多头较为集中的合约，再度增加接货量估计不是目前拉升的初衷；RU307合约则继续沿三角形下轨震荡走低，与前者价差扩大至610点。综合以上，在5月份进入割胶旺季之后，期现市场继续季节性调整的可能性较大，目前的近远分化格局只是局部现象。