有“日元先生”之称的日本原大藏省大藏相神原英资认为，欧元在一年内可能会升值到１．３美元水平。特别是美国财长斯诺日前也在公开场合暗示，美元走软有利于美国出口，而且表示干预汇市可能不会有益处，这一言论立即引起业界哗然，这是美当局首次公开支持美元走弱，而且也有悖于美一贯奉行的强势美元的政策，看来强势美元难以继续。

强势：停留在口头

各国货币的强弱，除决定于其奉行的货币政策外，变化趋势应基本应取决于其经济基本面。

数据表明，美日欧三方按基本经济因素来排队，美国依然相对占有较大优势，欧元区和日本形势都比较严峻。欧元区经济较上年同期成长只有０．８％，这是自２００１年第四季以来欧元区经济表现最差的一季，欧盟执委会上周四预计，欧元区第二、三季度生产总值(ＧＤＰ)成长将陷于最迟滞阶段，增长率预估最高仅为０．４％。

中国银行国际金融研究所研究员卢民锋分析认为，尽管强势美元作为美一项基本国策不会动摇，但短期内，小布什面临大选，为吸取其父的教训，振兴美经济应已是刻不容缓。

目前，欧元对美元今年以来之所以上涨已近１０％，并非欧元区经济基本因素强过美国所推动，主要是因为国际投资者将资金投入高流动性且收益较高的欧元区政府公债，作为美元资产以外的另一种选择。另一原因则是欧洲央行（ＥＣＢ）固守利率不变，欧元区利率比美国处于４０多年来低点水平的利率高出一倍，以欧元计价的资产比美元资产更有吸引力，使得欧元比美元从利息回报角度考虑对投资者更具吸引力。

“短期内弱势美元有利于改善美的经常项目下的贸易逆差，符合美的经济利益，而从目前的迹象来看，美国政府对美元强势的支持也只可能仅仅停留在口头上。”中国银行北京资金运营部经理王博民也持同样观点外汇通首席分析师安狄认为，首先，一方面因美国目前存在巨大的贸易赤字，每天必须２０亿的美元资金流入，才能平衡其国际收支，而目前股票、债券市场等的金融资产的低收益不能有效吸引国际资本。从中长期角度，必须保持强势美元。

另外，强势美元也是维持目前国际金融市场稳定的重要基础，一旦另外发生变化，可能导致金融市场产生动荡，这也符合美自身的利益。

其次，据美目前的经济形势，美元走弱有利于改善贸易赤字，从而促进其经济复苏，之所以强调，强势美元保持由市场决定，而不是由政府来决定，其意在警告日本和其他国家不应干涉外汇市场。

美元走势　扑朔迷离

目前，美元无论对欧元还是日元，已是两年以来的最低水准，这种局面将会如何演变呢？

卢民锋指出，短期内，欧洲经济发展的迟滞状态使欧洲央行面临很大的降息压力，一旦欧洲利率下调，欧元和美元的利差缩小，欧元的回落将不可避免。虽然美国经济复苏也步履维艰，利率也可能再度下调。

但由于目前利率水平已十分低下，降息空间比欧洲显然要小得多，即使出现欧美同时降息情况，欧元与美元利差呈缩小趋势是不会改变的。美国如果反复强调强势美元政策不变，起码在心理上对欧元多头是一种威慑。

而安狄则认为，美元的走势与美国政府对其态度至关重要，因此美国政府对美元汇率的容忍度是一个重要决定因素，而以目前美国的汇率政策来看，美国对美元汇率不会有具体目标，而是会视美国经济的复苏和外汇市场的波动状况动态地做出调整。

另外，从美国政府对外汇市场的调控来看，自１９９７亚洲金融危机之后，已有所调整，更加注重对市场运行状态的调整，即只要市场呈现稳定有绪的状态，即使美元出现两年来最低，政府也不可能出面干预，这样短期内如美国经济没有根本好转，美元很可能继续维持弱势。