从目前交割期最近的几个合约情况看，差异比较明显，下面我们分别探讨一下。

* RU307低位波动、持仓大减，库存压力逐渐远移

RU306巨量交割后，近期合约RU307即成为现货月合约，通过买近卖远跨期套利，库存压力、实盘压力逐渐转移至远期合约。尽管如此，近期合约RU307低位波动，持仓量已大幅缩减至1万余手，由此显示多空双方对该合约目前价格均持有认同态度，双方分歧也得以化解。由此该合约场内沉淀资金逐渐平仓撤离，期价剧烈波动所需要的资金能量将逐渐减弱。其持仓量结构中多空双方承接和抛售实盘的比例不断上升，其中多方承接实盘源于该合约期价较低，并可能转抛期价相对较高、超过持仓成本的远期合约，而空方抛售实盘则源于在RU306承接实盘的主力资金。

* RU308低位波动、持仓量缓慢缩减，空方压制沉重

其背景是多方资金利用该合约对主力合约RU309的较大贴水而逢低吸纳，而空方则利用该合约时值国际国内产胶旺季利空特性而逢高拦截。无疑该合约持仓量未有显著缩减，致使多空双方难分胜负。但作为大盘中期价最低的合约，持仓量未减至少说明空方持仓信心较为充足，该合约期价低位区域波动，将导致主力合约RU309反弹受到较重的向下牵制作用。

* RU309多空扩仓对峙，期价反复波动可能性较大

主力合约RU309持仓量呈现单边扩增趋势，目前逼近10万手，其背景是多方依据沪胶对周边胶市贴水而逢低吸纳，空方依据该合约对近期合约升水而拦截打压.虽然该合约受到合约本身时值产胶旺季末期利多特征的利多影响，但却又难以摆脱RU308合约低位的牵制作用。

我们知道，沪胶交割月合约RU306摘牌前，沪胶持仓量为23万手左右。该合约持仓量最终转变为实物交割量，由此而导致沪胶大盘持仓量在短期内显著缩减3万余手至20万余手，在较短时期内也将难以恢复旧观。而且，由于RU306作为强势合约，对周边胶市形成升水，因此该合约部分交割量将转变为库存量、实盘量的增量，由此而导致库存压力、实盘压力渐趋沉重。

综上所述，由于沪胶微观资金与实盘供需关系相对偏空，加上买近卖远跨期套利依然制约着各合约期价走势，难以展开幅度较大的反弹走势，因此，14万吨库存也将面临廉价倾销。