本周初，在美国5月供应管理协会公布的制造业指数回升至49.4（4月该指数为45.4）、美股的良好表现及美元的弱势等因素的影响下，LME铜价升至1739美元，创出三个月以来的高点，之后市场在价格的阶段高点附近，出现技术性超买后显现的压力，价格有所回落。6月5日，美国商业部公布的4月工厂订单下降2.9%（3月为上升2.1%），同时，日本及欧元区5月制造业指数持续徘徊至50成长线之下，显示在美元贬值的背景下两个经济区制造业受到的沉重压力，短期LME铜价在复苏和失望中逐步寻找支撑区间，首先关注1694美元的支撑。10月沪铜周升幅130元，短期在前期高点17690元附近，将有较明显的阻力。

大豆 连豆面临实盘压力

CBOT黄豆在周初下探610美分后展开反弹，从技术上看，美豆仍属于构筑中级头肩顶的形态的阶段，620-630美分将是右肩的构造区间。连豆市场，309合约周初创出2599元的低点后，展开反弹，形态上构筑小圆弧底，颈线阻力在1670元，短期在进口大豆滞留港口，有关中国限制进口的忧虑，将使市场短期会偏强，但市场尚缺乏实质的支撑，2002年中国1700万吨的产量中，800万吨用于食用，900万吨用于榨油，但国内榨油生产所用的绝大部分采用进口大豆，所以连豆309巨量持仓所面临的实盘压力将不容忽视。近期看，美国农业部周度大豆出口销售数据不佳及美国中西部作物产区天气良好，对价格将产生压制，美豆短期反弹的空间应有限。

天胶 酝酿中级反弹机会

本周，东京胶近期合约尽显强势，306及307合约在空头的大量回补下，价格均创出1996年6月以来的新高，以此相对应的是新加坡期价、东南亚胶价也直逼年初的高点区间，主要因为东南亚主产区在5月开割以来，天气一直处于不稳定的状态，使市场可供资源减少。周末，东京胶基准合约在121.3日元的阻力将逐步显现。沪胶市场热点合约频繁转换，远期合约增仓加速，中型头肩底形态的雏形已基本构筑完成，近期合约较大规模的持仓如何转换，将是市场集中关注的焦点。后市在供应量增大的压力逐步消化之后，市场酝酿中级反弹的机会将进一步加大。