股市牛气十足的景象使日本政府和经济界大大松了一口气。人们普遍认为：伊拉克战争和非典危机结束后，显著威胁世界经济的因素可能不复存在；日本为陷入困境的日本第五大银行理索纳银行注入公共资金进行援助的做法，降低了金融系统发生动荡的风险，舒缓了民众的担忧情绪；日本央行月初公布的日本季度短观调查报告显示，企业信心已有轻微改善，一线微弱的曙光升起在经济的地平线上；海外金融市场已从低谷反弹，使得外国投资人有了回旋余地，他们重新审视当时股价还低迷的日本公司股票并在上月开始购买。起先，日本投资人对上涨抱有迟疑，但最近他们也加入购买本国股票的队伍。其他一些因素也促使股价上扬，包括油价下跌改善日本贸易环境，日本央行新行长福井俊彦上任以后增加货币供给以支持经济等。

日本的出口形势也出现变化。据日本媒体报道，由于近来机械、音响、电子产品出口增加很快，东京码头的集装箱已告急，不得不增加集装箱的订购。日本官方统计，５月份日本出口比去年同期增长１２．５％，其中对亚洲出口增长６．７％，对欧洲出口增长１２．２％，对美出口有所下降，而对中国出口大幅增长达２９％，这和一些媒体报道的“非典”将影响日本对华出口的情况截然相反，连日本经产省主管官员也承认，“非典”对日中贸易影响不大。在日本国内需求迟迟难以启动的情况下，出口成为日本经济增长的主要动力。

但是，这一好势头还不能断言日本经济已经走出低迷，进入新的增长期。当前日本经济周期性的调整尚未结束，结构性矛盾仍十分突出。由于通货紧缩，金融机构的不良债权、产业结构矛盾以及财政赤字严重等结构性因素，使日本经济这些年周期性复苏变得异常缓慢。有关专家认为，此次经济状况在某些方面的好转，很可能是一种暂时的现象，是对前一个时期过于沉闷的经济运行的反弹。实际上支撑经济增长的两大动力―――个人消费和企业设备投资并没有明显的改善，消费形势甚至仍在恶化。更令人关注的是，最近日本政府出台的宏观经济政策仍是偏紧的政策，包括继续削减财政支出，减少对地方和福利事业的补助，优先考虑健全财政。因此，整个宏观环境仍十分严峻，在这种形势下，日本经济的全面回升仍需要一定的时日。