强筋小麦期货交易市场活跃

在已推出普通硬质小麦期货的基础上，今年3月28日，郑州商品交易所又推出了优质强筋小麦期货。从强筋小麦挂牌上市到6月30日，短短三个来月时间，强筋小麦成交量达555万张（每张单子10吨），日均成交9.3万张。价格最高时达到1800元/吨，后来在1640元/吨附近波动，大大高于1200元/吨左右的现货市场价格。郑商所的市场资金总量从年初的3亿多元迅速增加到10亿多元，客户也骤然增加了2.2万户。

强筋小麦期货市场交易活跃背后隐藏的商机很快被粮食企业所认识和把握。河南金地集团决定，在积极参与优质强筋小麦期货交易的同时，大力发展订单小麦，培植优质强筋小麦粮源。河南金麦集团已经派人到优质小麦产区，同当地政府和农民“亲密接触”，允诺提供优良种子、提供技术指导、高价收购优质小麦等，同农民结成利益共同体，做强做大优质强筋小麦市场。河南豫粮麦业有限公司总经理、省粮食局第二直属粮库主任贾树根说得更为形象：“我们要屁股坐在粮库，两脚伸向农村，一手托着大型面粉加工企业，一手伸向期货市场。”

优质强筋小麦期货市场的活跃，打破了小麦优质不能优价的沉闷局面。濮阳市粮食局局长赵钦升向记者介绍说，濮阳市农民种植的优质小麦如豫麦34、河北8901等，原来的市场售价与普通小麦相差无几，一斤最多高出两三分钱，农民感到优质不能优价，种植优质小麦的积极性不高。优质强筋小麦期货上市后，价格不断攀升，农民看到了种植优质小麦的好处。粮食企业也看到商机，积极寻找并高价收购优质强筋小麦。目前，濮阳市优质小麦库存已经告罄，今年全市粮食系统向农民预约订单种植优质强筋小麦已突破60万亩。期货为订单农业上“保险”

订单农业作为一种新型的农业生产形式，在优化农业种植结构、引导农民按照市场需求安排生产、增加农民收入等方面发挥着重要作用。河南省农业厅厅长张广智向记者介绍说，1999年河南省优质专用小麦种植面积为284万亩，到今年已发展到2523万亩，占全省麦播面积的35%。其中，70%是订单小麦。但是，订单农业在实践中常常遇到一些问题。在许多地区，由于农产品价格波动缺乏避险工具，造成履约率偏低。据有关部门统计，2000年我国农村订单农业的整个合同履约率不到20%。

金地集团是河南一家大型粮食购销企业。该集团党委副书记曹洪向记者讲述了这样一件事：2001年，他们同偃师市的农户签订订单，按高于市场价10%的价格收购农户种植的优质小麦。由于市场体系不健全，粮食销路不畅，粮价下跌，履约出现困难。偃师市的领导同志找到他们，要求履行同农户签订的订单。他们履行了订单，但却承担巨大的风险，辛苦一场勉强落了个“不赔不赚”。去年，他们没敢再与农户签订单。

郑商所总经理王献立说，规避风险和发现价格是期货市场的两大功能。粮食企业可以利用期货市场提供的权威性、预期性价格信息指导生产经营活动，回避价格风险。金麦集团总经理杨鸣向记者介绍说，在期货市场上可以看到未来一年以内的小麦交易价格，粮食企业在与农民签订订单前，就已经在某个较高的价位卖掉了一批小麦的远期期货合约，等从农民那儿收到麦子后再交到期货市场上去。比如卖掉的合约价格是每斤7毛钱，而与农民签订的价格是每斤6毛钱，企业每斤就能赚1毛钱。这样一来，期货为订单农业上了“保险”，不会再因市场价格变动而影响订单的履约。

期货引导农民按市场要求种田

有关专家指出，在过去很长一段时间，我国消费的优质强劲小麦主要依靠进口。近几年来，各级政府和农业部门大力推广优质小麦，国内优质强筋小麦种植面积和产量逐年增长。但优质小麦质量的一致性和稳定性较差，直接影响了市场竞争能力和市场占有率的提高。

记者在采访中了解到这样一桩怪事：原阳县祝楼乡是优质强筋小麦的适宜区，但优质麦的种植面积却由原来的3万亩退回到不足1万亩。西圈村农民冯建国2000年种了10亩优质麦，但因为是一家一户搞种植，缺乏技术指导，田间管理也跟不上，结果种出来的小麦纯度不够，厂家不收。从去年起，老冯又种起了普通麦。

其实，类似老冯的情况并不少见。鹤壁市副市长马方建分析指出，由于农民的组织化程度低，一家一户小规模生产，凭经验种地，因此优质小麦的质量很容易受到影响。河南省粮食局质检所的同志向记者介绍说，他们曾经对80个品种的优质强筋小麦进行质量检测，结果真正能达到标准的只占检测数量的10%。郑商所在推出优质强筋小麦期货时，制定了明确的期货交易用优质强筋小麦标准，并指定了专门的交割仓库。达到标准的方可入库，注册仓单，上市交易。

“严格的质量要求，带给农民的是标准，是科学种田的理念。”延津县常务副县长张金占认为，农民种麦要想获得更好的收益，就必须改变传统的种植习惯，进行标准化生产，投市场之所好。为提高小麦品质，延津县成立了金粒麦业有限公司，按市场化运作，发展订单小麦，对农户实行统一供种、统一机播、统一管理、统一收割、统一收购。由于延津小麦品质较高、一致性较好，许多期货投资者纷纷来到延津，求购符合交割标准的优质小麦，小麦价格从原来的每吨不足1200元上升到每吨1300元至1400元。目前，延津县进入郑商所指定交割仓库的优质强筋小麦已超过了3万吨。金粒公司在按高于市场价收购订单户种植的优质小麦的基础上，决定把销售赚到的利润二次分配给订单户。农民种植优质强筋小麦的积极性高了，种田也更讲究科学了。

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关于期货市场及其功能的认识

一、我国期货市场的建立与发展

1990年10月，作为我国第一家期货市场试点单位，郑州商品交易所（前身为中国郑州粮食批发市场）正式成立，并于1993年5月开始推出期货交易。经过两次清理整顿，国内期货交易所由最多时的近50家调整保留为目前3家，即郑州商品交易所、上海期货交易所、大连商品交易所。

我国"十五"规划明确提出"稳步发展期货市场"。2002年中央金融工作会议也要求"规范期货市场，逐步增加交易品种"。党的十六大和中央经济工作会议都提出要求规范和引导资本市场健康发展。作为资本市场的重要组成部分，期货市场规范发展的政策环境已经明确。当前，期货市场法规制度初步健全，新刑法加入了关于惩治期货犯罪的条款，《期货交易管理暂行条例》及其配套实施办法已颁布实施，各期货交易所章程、交易规则及实施细则进一步修订完善。由中国证监会、中国期货业协会及三家期货交易所共同构成的三级监管体系已经确立。市场投资者理性投资理念日益成熟。可以说，我国期货市场已基本具备了规范发展的基础。

二、期货市场经济功能的认识

人们不需要风险，但是风险却在他们的生产中存在。如对农民来说，没有人能准确预知一年内日照的天数，谷物生长期的降雨量以及疾病或者虫害等等。期货是有效而成本低的风险管理途径。一些来自世界最好大学的教授、高层政府官员以及全球著名大型成功企业的经理们得出了一致的结论：风险是无法被消除的，却是可以被管理的。期货是与股票不同的市场，它们并不产生或者破坏资产价值，而仅仅起到传递资产价值信息的作用。期货也与赌博截然不同。那些被用来制造风险以获取赚钱机会的游戏就是赌博。赌博是创造风险的，而事实上，期货可以承担起分散风险的功能。

（一）风险控制。市场中的套保者极力想降低来自现货市场的风险，即在拥有资产时希望能在市场价格下跌时获得保护，而在需要于未来某时买入资产时则希望自己能够避免因未来市场价格上涨而受到损失。与此同时，市场中的投机者则正在利用套保者所极力避免的风险来产生利润。投机者就是要使风险增加。当然，为此他们也扮演着向市场提供流动性的重要角色。因为如果没有他们，套保者就找不到可交易的对象来实现其套期保值的目的。

（二）价格发现。期货市场能够反映出市场对某一资产（如实物小麦）价格的未来价格走势。期货合约的目前价格即意味着千千万万个交易者共同预期这一资产在未来某一时刻所能具有的价格。

（三）期货市场的其它优点：

1. 能够分散风险即意味着投资者可以选择在其所能够承受的风险程度内进行交易，因此更易于吸引资金； 2. 提供融资杠杆。例如，投资者可以很容易通过支付50元的保证金购买到价值1000元的小麦期货合约。3. 提供较低的交易成本。在上一例中，投资者最低只需支付2元的交易费用。4. 提供优于现货市场的资金流动性：期货市场可以提供比现货市场更容易的卖空机制。在现货市场，没有拥有货物不可能签订卖出合同，否则，就属于经济诈骗。5. 为市场提供又一投资工具。