最近一个月沪胶连续暴涨并不是偶然的，而是多种因素使然，既有技术面原因，也有基本面原因。从技术上看，超跌反弹是支持胶价连续上涨的重要动力。从图表上看，沪胶自今年3月中旬暴跌，至5月中旬，跌幅达3500多元/吨。经过短期的技术修正之后，胶价再度下挫，并创出今年的新低。因此技术上，胶价过度下跌，必然迎来一波上涨行情。

除技术因素外，基本面利多则是直接的诱发因素。前期南泰天胶主产区普降大雨，阻碍胶农割胶作业，许多出口商被迫延迟履约出口；加之东南亚及国内海南地区连接出现好几次大台风，影响天然橡胶产量。另外，最近消息称，印尼轮胎制造协会（APBI）向政府提议，在天胶价位过高的时候，为防止过大比例的天胶出口，将出口关税由原来的5%提高至15%。泰国和马来西亚最近也实行干预市场计划，以推动胶价上涨。上述种种因素在期货市场上产生了积极的利多效应。

同时从国内甚至全球的供求关系来看，也对天然胶价具有利好的支持作用。首先从全球供求局势看，据最新权威分析预测，今年全球天然橡胶产量将为691.4万吨，而同期世界消费量将达到735.7万吨，即出现44.3万吨的供应缺口。从国内看，我国历年都是天然橡胶的进口大国，年进口量达到100多万吨。据国际合成胶生产者协会(IISRP)及美国FREE-DONIA集团预测，我国是全球橡胶消费增长最快的地区，预计需求量年递增5.5-5.6%，强劲的需求对国际国内胶价形成支撑。今年上半年我国天胶进口平均价格由去年的607美元/吨升至896美元/吨，涨幅为47.61%。

从持仓结构看，多头在远期合约上不断大幅增仓，10月和11月合约增仓十分明显，主力多头拉升意图在近日表现尤其突出。但超买必跌的道理同时提醒我们，高位追涨的风险依旧较大。日前10月合约RSI强弱指标进入了96.64的严重超买区，多头获利了结兑现虚盘盈利带来胶价短期回落的可能性逐渐增大。