沪胶这波行情的转折点开始于7月14日，当天沪胶行情出现突破，维持了14个交易日的极度萎缩牛皮行情被打破。但由于沪胶4月的暴跌，以及6月在期价已经大大低于现货价情况下再次破位下跌，使沪胶市场中作多的中小投资者损失惨重，中小投资者跟进做多的并不多。除了前期受到重创影响此波行情中小投资者的心理外，沪胶持仓结构清晰地显示出6月接下现货的原主力多头，在8月、9月和10月三个合约上持有巨量空仓所表面揭示的意图给投资者的误导，也是导致中小投资者“恐多”的重要原因。这种恐多心理导致中小投资者在6月10日跳空缺口附近再次作空，结果行情此次从7月24日再次突破平台后一路上扬而拒绝调整的走势再次将中小投资者逼上绝路，周一沪胶减持的情况充分说明了这点。

附表是沪胶8月、9月和10月三个合约周一减持的情况对照表。从表中可以看出，持仓前20名中多空减持的绝对量差别不大，三个合约多仓减持3982手、空仓减持4450手。但从中小散户介入较多的10月合约来看，减持的会员较为分散，显示主要为散户所为。值得注意的是，9月合约多头大幅减持。从6月17日有主力资金突然介入的情况看，周一9月合约减持的多仓有可能是这部分主力资金主动性退出，而9月空仓最大一处减持是金鹏期货的1402手，其空仓最多时曾经达到5000手上下，而到周一，金鹏期货的空仓仅剩934手，减持的幅度高达80%多。

现在看来，6月接下现货的多头主力当时在远期合约上的巨量空仓只是在迷惑中小投资者，以便为其获得更多的低价多头筹码而压制市场的人气。周一的减持仅仅是在其当时建仓价位附近的平仓，虽然有一定的帐面损失，但为其10月和11月合约上的多头仓位盈利奠定了低价的优势。从这个角度看，沪胶此波行情的多头的目标并不在周一的价格区附近，即头肩底形态的颈线位附近，而是有更高的目标。

除了基本面的利好（如东京胶持续上涨和国际橡胶市场上泰胶价格趋涨）外，周期因素是沪胶此波行情启动的重要因素之一。以9月沪胶为例，市场曾经在1月13日和3月13日形成重要局部高点和年内最高点，分别运行6个月和4个月后，市场在7月14日出现突破走势。实际上，9月沪胶曾在3月3日出现大幅下跌，形成年内行情次高点，3月3日和3月13日的时间中点导致沪胶在7月8日形成重要底部。因此，当行情运行到对应于3月13日和1月13日所决定的4个月和6个月循环周期结束点时，行情必然会向上突破。

但从沪胶的波动周期和K线形态来看，周三前后有可能形成此波行情的重要局部高点，之后将展开一波构筑头肩底右肩的调整行情，可能会对前期迟迟不敢作多但周一绝望平仓的散多形成又一次沉重打击。

从周期上看，沪胶4个月前的4月3日开始破位进入加速下跌段，因此，4个月后的周一前后极有可能形成市场的一个重要高点。加上市场在构筑底部或顶部过程中往往存在2个月的0.5倍周期，因此，6月6日的高点对8月6日前后也将重要的推动作用，沪胶极有可能在周二或周三出现大幅震荡行情。

对周期进一步分析可以看出，因为沪胶历史上曾经在3月3日和6月6日形成过两个非常重要的局部高点，而9月6日前后正是这两个局部高点量起的6个月和3个月循环周期。因此，在9月3日到9月6日之间，期胶价格震荡幅度将加大。另外一个值得关注的时间点是8月20日前后，因为5月20日市场曾经形成一个重要的局部低点。