- 央行初试货币政策调控证券价格
- 时间: 2004-10-27 08:54:24 作者: 中橡网 来源: 《财经专讯》 点击：
- 近日，央行颁布了《证券公司短期融资券管理办法》，允许符合条件的证券公司在银行间债券市场向合格机构投资人发行短期融资券。这对目前资金状况困境的一些证券公司，无异于一剂强心针。但从央行对融资券用途的限定看，此办法更像是货币政策与证券价格之间的一次尝试。从证券市场角度看，《办法》的出台，配合证监会刚刚修订的《证券公司债券管理暂行办法》，政策方面无疑是积极的。是坚持用市场化方式解决证券公司短期融资问题，通过引入标准化、市场化的货币市场产品，借助货币市场解决证券公司短期合理融资需求的具体体现。同时，与以往规定相比，《办法》所设融资门槛大幅降低，六项基本条件均属于最基本的要求，一般证券公司基本都能达到。因此，市场普遍认为，《办法》的出台，既是“国九条”意见的真正落实，也充分体现了管理层对证券市场的呵护之心。分析人士对此表示，尽管央行把证券价格作为货币政策的独立调控目标在操作上存在难度，但这并不意味着央行在这方面没有大的作为。实际上，当证券价格泡沫程度很高或缩水严重，明显偏离公司的内在价值和基本面，且已经对金融与经济运行产生了较大的负面影响时，央行还是能够认知并采取相应调控措施的。因为证券价格水平不仅是一个数量指标，可以通过股价指数、成交量、换手率等得到反映，同时也是一个状态概念，可以通过市场人气、投资者心态等表现出来。即使货币政策无法发挥效力，也可以寻求其他政策调控的配合。