- 在利率与汇率问题上，决策层仍在和市场博弈
- 时间: 2004-11-15 08:50:58 作者: 中橡网 来源: 《财经专讯》 点击：
- 自市场对升息及人民币升值产生各种预期以来，决策层的一言一行不断被市场人士解读和猜测。11月初，中国人民银行行长周小川自本轮加息后，避开媒体视线，第一次在上海出现，召集上海分行及相关机构闭门开会。在极为敏感时期，周小川的上海之行颇具深意。据知情人士透露，周小川在会上强调，此次加息是向利率市场化走出了重要一步。至于今后是否会像有些市场人士所指那样继续加息，周称，还是要观察各项经济运行指标。周小川在会上还透露，加息的决定在今年4月份便已做出，但当时出于以下两方面考虑没有贸然行动：一是对当时经济形势还看不清；二是调息本身争议较大，而且当时包括土地、大型建设项目清理等调控措施都已出台，行政手段力度较大，市场对调控已经产生部分恐慌，因此推迟到10月才执行。对于此次调息的原因，主要基于资金体外循环情况加剧，前三季度居民储蓄存款增量出现大幅度下降，尤其是9月居民储蓄存款增量同比下降600多亿元。从根本上说与通货膨胀预期转强和事实上的负利率水平有关。因此，央行决定加息。分析人士指出，虽然不知道决策者下一步将怎样“出牌”，但市场总是试图通过行动影响决策层。在10月29日央行决定升息以后，当日中国香港和新加坡市场的不可交割人民币远期汇率价格一下跌破8.0，跌至7.9的价位上。同时，国际热钱更加速向中国流动，根据未经官方确认数据，仅上半年流入境内的热钱就高达700亿美元。那么周小川此次上海之行后，利率和汇率走势将如何变化，可以说是对决策层智慧的一种考验，由此也不难看出，决策层和市场之间的博弈仍旧在继续。