新基金投资风格走向模糊化恐怕是一个趋势

从近期新成立的基金看，基金的投资风格正在走向模糊化。据不完全统计，新近成立的数只基金和正在发行的4只基金的股票投资范围平均约为40～90%，波动幅度约为50%。也就是说，不论是积极风格型基金，还是平衡型基金，其股票配置范围都很宽，产品的个性与特定风格却变得模糊了。业内人士指出，成长型投资和价值型投资作为两种不同的投资风格，在不同市场阶段有着不同表现。在牛市初期和中期，成长类股票相对表现较好，而在牛市后期或者是市场的底部区域，价值类股票相对表现较好。因此，其股票的投资范围为0～95%，债券的配置范围亦为0～95%。由此可见，基金设计者的初衷是尽量规避股市的风险，又想最大化地享受股市的风险收入。专家指出，产品风格太鲜明，太定型，很容易画地为牢，现实的情况是难以取得投资者满意。指数基金目前整体表现不好，就是因为它是被动投资，投资范围与比例基本框死了，基金经理没有多大腾挪的空间。看来，基金风格的模糊是主动投资的需要。