美元持继下跌可能会爆发一连串的恶性循环

近两年来，美元频有贬值之势，但这几个星期大幅度下跌，与国际主要货币和欧元兑换汇率达到新低。美元下跌的原因众多。最近，压力来自于投资者担心布什总统和他的行政部门不会抑制美元下跌，美国财政部长约翰.斯诺表示美国希望美元强势，但他重申不干预国际货币市场自由运作的立场。而且，美元还背负着美国庞大的贸易和预算赤字。最近的抛卖风出现在有消息对美元强势有利的情况下，如新的工作市场数据显示就业市场成长，意味着经济正在增加牵引力。此外，美联储已在五个月内第四次提高利率。值得注意的是外国投资者对弱势美元的反应，尤其是亚洲央行，这些央行近几年来以买进美元来稳定他们的货币，再用这些美元买美国基金。令人担忧的是，外国投资者已有收回投资的迹象，根据美国债券市场协会统计，国外投资约占美国国库48%和24%的美国公司债。根据最近统计，八月政府债券下跌34%，跌至147亿，跌至10个月以来的新低。国外投资者卖出20亿股票，从上个月获利98亿急剧下滑。美国联邦储备银行纽约分行最近公布的报告表示，如果外国央行停止购买美金，国外私人投资者今年就必须增加比去年六倍高的股票和债券。因此，美元持继下跌可能会爆发一连串的恶性循环。