- 现阶段投资中国热门行业需十分谨慎
- 时间: 2004-12-10 08:59:56 作者: 中橡网 来源: 《财经专讯》 点击：
- 2003年以来，中国经济开始进入新一轮景气周期，在经济进入景气初期，部分行业出现了整体性业绩增长，部分行业甚至出现了爆发性增长，最为典型的是周期性特征比较明显的能源、钢铁、有色金属、汽车、电力等行业，受景气上升或需求大增影响，行业内的大部分公司都出现了明显的业绩增长。在这种情况下，这些行业便成了资本追逐的热点。那么，从目前的产业政策及各行业特点来看，各路资本是否可以继续跟进呢？分析人士指出，目前大多数行业的增长周期正值顶峰或下滑阶段，资本进入需谨慎。首先，多数产业处于景气顶部区域。对主要周期性行业而言，钢铁、石化、电子、银行、有色、房地产等正处于周期的繁荣阶段，汽车、机械等行业景气度开始下滑。对于一些周期性不强的行业如电力、医药、食品等，目前的行业景气也处于顶部区域或已经开始下降。其次，通过景气周期配置行业资产的策略难以实施。景气投资策略的原则是选择处于衰退或复苏周期的行业。当前的经济正处于繁荣后期，许多行业也正处于盈利周期的顶峰，行业的爆发式增长已经过去，仅仅依靠需求放大或者销售价格大幅提升的外延式业绩增长将难以为继，而代之以可依靠的是通过企业的定价能力、成本控制、技术进步、企业管理等手段实现的内生式业绩增长。研究表明，在18个重点跟踪行业中，处于繁荣行业的有9个，只有4个小行业处于复苏周期。