对经济增长缺乏信心，欧央行不敢贸然加息

最近两次政策会议中，欧洲央行频频向市场发射冲击波，暗示有可能加息，但欧洲央行始终有迈出这一步。事实上，欧洲央行在过去6个月中已经为加息做好了铺垫。该行在6月份会议上首次暗示加息，承认经济复苏力度正在加强，并且显示出可持续复苏的迹象。如果下半年经济增长能够保持在2%左右，欧洲央行或许开始加息了。10月会议期间，面对经济增长疲软的迹象，欧洲央行毅然做出了令人意外的大胆决定，放弃引言中所称“总体物价前景保持稳定”的说法。虽然这使部分观察人士相信欧洲央行在暗示加息在即，但JP摩根高级经济学家却不这么认为。欧洲央行之所以迟迟没有加息，主要原因可能是他们对经济增长的持续性缺乏信心，而不是担心经济增长的力度。现在，油价骤然下跌，通货膨胀率很可能在明年第二季度跌至2%以下，经济增长前景也不尽人意。换言之，只有当经济增长力度大大弱于预期时，欧洲央行才会彻底放弃明年加息的计划。当然，在欧洲央行对经济复苏恢复信心前，它也不太可能有所动作。值得特别提醒的是，相对于季度GDP数据，欧洲央行或许更关注就业指标，这也是市场人士以及跟风者将密切关注的，免得被欧洲央行搞得措手不及。