现在放弃以行政手段进行宏调很不明智

中国今天的市场共识是，中国的宏观经济调控已从行政命令转为市场主导，这将有利于中国经济整体的发展。然而问题未必如此简单。专家认为，在不能动用利率政策的条件下，尽管行政性的手段有着诸多缺陷，但客观上对控制经济过热的确能起作用。在中国经济这样高增长与高风险并存的经济体系中，要求银行能清晰确定不同地区、不同行业的企业信贷风险程度，以差别利率对待之，在技术上并不容易。在银行普遍“水浸”(存大于贷)的情况下，贷款冲动还将非常强烈，在没有行政约束的情况下，这还将是个“借方市场”。在这种情况下，贷款利率因此难以有实质性提高。实际上，在中央－地方博弈的格局下，中央政府提出“有保有压”，到地方政府手里时往往变成保自己的项目，压其他地方的项目。这种例子在中国比比皆是。中国经济还没有一个真正健全的市场经济框架，在这种情况下，完全依赖银行自身调整利率来调控经济极有可能达不到预期效果。当然，这样说并非否定利率市场化长期中的积极作用，更不能说宏观调控政策不应市场化，但在现在这个关键时刻，贸然放松初见成效的宏观调控政策（包括一定的行政手段）相当不明智。