价格传导受阻，竞争性行业面临新一轮重组

据第三季度货币政策执行报告称，前三季度，中国名义GDP增长率为16.3%，实际GDP增长率为9.5%，两者之差达到6.8%，大大高于2003年全年2.2%的水平。有专家称，作为衡量投资品和消费品全面通胀的指数――GDP缩减指数，没有和CPI指数一致，这说明中国的价格传导机制出了问题。专家警告称，如果上游产品价格上涨持续较快，终端产品价格持续下降，企业产品的利润将变窄，产能过剩，最终有可能引发一些竞争性行业的新一轮重组。专家指出，从2002年开始的第一轮原材料价格上涨，最终传导到CPI已经完成。始于今年10月份开始的第二轮原材料上涨，通过企业商品，到最终消费品，传导到CPI，由于受到市场供大于求的格局影响，将受到传导时滞后变长，传递效应递减的影响。一般情况，过去的这种传导完成需要6－8个月，现在上升到8－12个月。专家表示，如果上游产品价格上涨，最终不能向下游传导，一些竞争日趋较为激烈和充分的行业，在大的产能过剩的情况下，可能会出现新的行业重组。国家统计局公布的生产资料价格指数中，反映上游产品的采掘工业产品价格指数，与反映中下游产品的加工工业产品指数，两者之间的差距越来越大。事实上，受上游产品成本上涨的冲击，一些企业已经难以生存下去。