这份题为《全球策略―――真知灼见，把握先机》的报告指出，２００４年全球经济之所以能快速发展，有两个重要的支持因素：各国继续采取刺激性的货币财政政策和企业已恢复盈利。目前工业国实际利率处于２０年来的低位，这将刺激购房及耐用消费品等对利率敏感的开支。美国及亚洲新兴市场的财政政策都在刺激经济增长。在企业方面，各国企业已完成重组，并做好扩张的充分准备。尤其在美国和日本，公司重组将带来盈利的强劲增长。随着企业恢复盈利及经济不断发展，各公司将增加开支，全球资本设备开支在过去６个季度中有５个季度出现增加。美国的经济增长模式将出现重大转变，即从消费者转移为由企业带动。预计２００４年美国国内生产总值增长率为４．４％，其中，消费开支增长３．７％，企业投资增长１５．２％。制造业将成为企业开支强劲增长的主要受益者。

报告指出，全球经济持续增长，尤其是制造业，将有助于遏制全球通缩的趋势。如果２００４年全球工业以预期的６％的年增长率上升，零售物价将可企稳。亚洲在遏制通缩方面起着至关重要的作用。２００３年亚洲实际国内生产总值增长率接近６％，２００４年增长将更为强劲。在增长的同时，通胀率也开始上升。目前日本及中国的主要通胀率已转为正数。美国通胀风险正在上升。预计２００４年生产物价指数也将不断上升，主要消费物价指数将保持稳定至略高水平。由于多个国家利率均处于历史低位，预计２００４年各政策决策者会将利率恢复至正常水平：美联储将在年中开始收紧其货币政策，欧洲央行将于９月份开始加息，而日本银行将维持现有利率至少到２００５年。

报告预计２００４年初美元将在大范围内表现疲弱，决策者将尽力维持汇市平稳，而不会扭转外汇走势。报告建议２００４年沽空美元，增持日元。报告还称，日本正在经历一场不仅仅是周期性反弹的经济增长，对日本股市持中立态度的投资者可能低估了该市场的潜力。