- 沪胶 上行压力重重
- 时间: 2004-03-23 08:56:18 作者: 罗 辉 来源: 大有期货网 点击：
- 沪胶在连续大涨2000多点创出新高后，升势并未延续，反而在本周一度急挫近千点，高位震荡特征明显，多空分歧加剧。后市将如何演绎，笔者以为，经过本轮大涨，橡胶继续大幅上涨的可能性相对较少，后市可能进入宽幅震荡整理行情。
基本面分析：
1.现货价格没有相应跟涨。沪胶期货主力合约407最高达到17485元/吨；上海现货报15200，琼胶报15146，泰胶报1340美元/吨，马来西亚胶报1335美元/吨，印度尼西亚胶报1310美元/吨，加上仓单成本与期货价格仍有较大的差距，存在套利的空间。缺乏现货市场响应的期货胶单独大幅走强将吸引大量的现货商入市卖出套保。
2. 仓单压力没有消除。上海交易所本周库存数据显示，随着期价的进一步攀升，沪胶库存数据已达到164115吨，较上周增加1785吨。庞大的库存如果没有强大的买入套保资金的支撑，期价后市涨势堪忧。
3.停割期即将结束。一般情况下，海南每年3月25日左右即进入割胶期，云南也将在4月进入割胶期，停割期过后，由于新胶源的补充，目前紧张的橡胶现货情况将得到改善。
4.关税有望降低。曼谷协定框架下，2004年1月1日起，中国海关对原产于韩国、印度、斯里兰卡、孟加拉国和老挝五国天然橡胶税率降为17%。另外2月16日中国海关的数据显示： 2004年1月1日起，天然橡胶乳胶的进口关税已由20%调低为10%。在此类消息逐渐被接受的前提下，不排除中国政府为遵守WTO的有关条例，对天然橡胶的关税进行调整。
技术面分析：
1.波浪分析。首选划浪为17360向下开始至13700为下跌A浪，13700至17485为B浪，B浪略微超过A浪的起点，符合经典波浪理论。后市如不能迅速脱离目前整理区域，向上拓展空间，则有可能面临C浪下跌。
2.时间分析。沪胶自11月26日13700运行至最高17485点为57个交易日，从1月5日阶段高点16180以来第30个交易日，2月10日14935起涨也有12个交易日。多个交易时间窗口的重合，表明17485为阶段性高点概率偏大。
3.其它分析。周K线图和月K线图表上， KD和RSI指标已经出现背离。另外2月18日向上跳空缺口得到回补，属于一般性缺口无疑。
综上所述，笔者认为，沪胶本轮上涨行情力度有限，后市可能进入高位震荡行情，投资者预期不宜过高。中线可依照收盘价是否跌破13700与的14935连线作为衡量后市强弱的标准。