东亚银行：内地汇率年内不宜变动

东亚银行4月份“经济分析”报告指出，虽然人民币现行的汇率制度仍存在改善空间，但资金流入所导致资产市场过热问题更为迫切，因此任何汇率政策的重大改动都需要等2004年之后才可进行。长远而言，人民币应考虑与一篮子货币挂钩，将更能反映内地的对外贸易关系，同时也会减低与美元挂钩所面对单一货币波动的风险。报告指出，在汇率水平方面，外来直接投资在内地经济发展中一直扮演重要角色，政府认为人民币一旦升值，会降低内地的价格竞争力和对外资吸引力。然而，随着内地经济趋向成熟，人民币币值，能使内地享受低廉进口成本。出口成本竞争与进口价格之间两方面利益平衡，将会左右汇率政策未来发展。报告同时指出，过多的资金流入会进一步刺激已经过热的资产市场，增加通胀危机。目前任何汇率水平及制度上的变动只会加深市场对人民币升值的预期，从而诱发更多资金的流入，削弱了政府在冷却过度膨胀的资产市场方面的努力。