宏观调控初见成效，负面影响也随之浮出水面

近几天，官方媒体高调宣传4、5月的通胀有所回落，可见当局想向市场传达的信息是调控见成效，加息将暂时搁置。问题是，美国加息，且格老放话决不会用渐进的手法，央行维持人民币利率不变，人民币与美元的息差收窄，部分人民币升值的热钱将流走，使货币供应放缓，对调控措施有利。在中央行政手段的压制下，5月的数据(如新增贷款、固定资产投资等)都大幅下降，调控显得十分有效；但经济冷却得太快也有很多后遗症，如收紧信贷使汽车市场热度大减，而汽车工业是经济的支柱行业，一旦放缓，周边行业---如钢材等将受到打击；此外，不少企业负债较高，信贷紧缩后出现周转困难，控制多家上市公司的德隆便是例子，一大堆金融机构跟着受到牵连；按历史经验，德隆决不是个案，类似问题近期可能会陆续浮出水面。（ZHZX）TOP