- 股市回报率不如国债甚至不如银行利息
- 时间: 2004-08-12 09:21:48 作者: 中橡网 来源: 点击：
- 有人说中国股市万恶之源是“股权分置”，也有人说是“一股独大”，但分析人士认为，以融资圈钱为目的的发展观才是造成中国股市有大跃进式的扩容，上市公司普遍缺乏诚信，以及股权分置的制度安排。中国股市给予投资者回报之低，令人难以想象。从对1993～2003年的11年分红比率的统计来看，这11年上市公司年平均分红比率为35.9%，也就是说年平均约六成五的上市公司，拒绝给予投资者真金白银的现金回报。再看看上市公司股息率，同样据对1993～2003年的11年统计，年平均股息率仅0.89%。那么是否存在上市公司分红派现比率与股息率存在前低后高的运行轨迹，从而给投资者预期向好的曙光呢？答案也是令人失望的。2003年上市公司分红派现比例为42.8%，流通股股东股息率为1.11%（未扣除红利所得税）。也就是说，2003年上市公司流通股的股息率竟然不如投资国债，甚至也不如存银行拿利息。显然，中国股市与境外成熟股市的差距不能仅仅在市盈率上比较，更重要的是从投资回报率上比较。一个投资者无法获取合理回报的市场，如何会有吸引力？若此状况继续下去，投资流通股的证券投资基金前景也堪忧，更遑论个人投资者的前景了。总之，“国九条”全面落实之时，就是畸型股市发展观彻底扭转之时。但这需要时间。期待着有关部门通过制度安排先从提高股市合理回报着手，实实在在地逐步修正中国股市的缺陷。（AHS）TOP