- 格老和周小川面临着共同的政策难题
- 时间: 2005-10-17 09:00:59 作者: 中橡网 来源: 《每日财经》 点击：
- 由于中美经济对话进入关键时期，“离休前”匆匆来中国的格老，无疑必须将主要精力用到与“少壮派央行总裁”周小川的会谈上。不过以目前中美两国的情况以及国际形势来看，两位“行长”同样面临着共同的难题。格林斯潘希望通过提高利率吸引外资回流、又抑制结构性通胀因素的效果并未表现出来，以往灵验的金融政策手段正在失效。与此同时，中国加入世贸组织后，外资急剧涌入，使中美贸易不平衡日益严重。自2003年后，美国全面要求人民币升值，缓解中美贸易不平衡。但人民币升值并没有改善中美贸易失衡现状，相反，中国顺差总额继续扩大。这不仅将增加中美贸易摩擦风险，同时也将增加中国调控宏观经济的难度，使宏观经济政策面临前所未有的难题。对此，央行行长周小川也深感忧虑。问题在于，中美同时面对潜在的结构性通胀风险。就格林斯潘而言，提高利率，抑制通胀，将面临经济滑坡风险。尤其是美国飓风横扫，经济备受影响，继续提高利率遭遇国内压力。在这种情况下，中国廉价进口产品成为抑制美国全面通胀的可用因素。对此，格林斯潘在国会证词中也有所流露。而对周小川而言，面对国内的金融改革和银行为主的金融体制，特别是农业大国的农业低生产率，继续让人民币升值，无法回避现实风险。最关键的是，人民币继续升值，必将压低农产品进口价格，从而打击中国农民务农的积极性，农村劳动力将进一步流入城市，进一步压低工资水平。而这种因素反映到出口产品上，将冲销人民币升值带来的出口产品价格上涨因素，使利用人民币升值，调整贸易不均衡的手段失效。显然，针对中美经济难题，这一老一少的央行领袖确实需要认真磋商。