- 日元的不稳定将成为AMU的致命伤
- 时间: 2005-11-21 09:27:03 作者: 中橡网 来源: 《每日财经》 点击：
- 长期参与国际货币合作研究的中国社科院世界经济与政治研究中心张斌博士近日透露：“亚洲货币单位（AMU）已经编制完成，目前正在试运行，预计明年6月左右正式发布。”根据编制方法，各国货币在AMU所占的权重取决于成员国的国内生产总值及贸易额。按照这个原则计算，人民币与日元成为AMU的核心货币。人民币在AMU中所占权重最高，大约为30%，日元第二，为20%。不过曾经提出过华盛顿共识的西方著名经济学家威廉姆森认为，日元不应该成为公共篮子中占主要地位的货币，因为“日元不稳定，波动幅度比较大”。国内很多经济学家也认同这一观点。对外经济贸易大学金融学院郭红玉教授分析，首先，日本经济长期低迷和巨额的不良债权使日元币值不稳定。其次，日本外需主导型经济增长模式决定了日元难以成为区域内货币的支撑点。外需型增长模式意味着，日本贸易顺差较大，国际收支长期盈余，日元的境外供应不足。而日本国内市场的规模相对有限，中央银行货币供给的调控能力受到限制。更糟糕的是，日本经济无法承受日元升值的压力。如果日元持续升值，将对日本经济带来灾难性打击。其结果使得日本在调整日元与区域内货币的汇率关系时，日元只能贬值，不能升值。可见，如果以日元作为核心货币构建亚洲货币体系，将导致整个货币体系缺乏弹性。当然，把日本完全排除在外也不现实。日本作为一个投资大国，在AMU成员各国都有不同规模的投资。日元不作为亚洲货币公共篮子中的货币，AMU就失去了意义，毕竟日本经济在亚洲是老大。如果要推动AMU进程，日本政府就要采取合作态度，比如确保日元相对稳定，而不是让日元不断贬值。