- 中国跟随亚洲国家加息的可能性很小
- 时间: 2005-11-22 09:17:46 作者: 中橡网 来源: 《每日财经》 点击：
- 美国加息后，目前亚洲各央行已纷纷紧缩货币政策，而动作滞后的印度、马来西亚和中国台湾，在未来几个月内有可能加快升息步伐。以目前情况看来，亚洲国家在加息上，已经落在美联储后面，属于跟随加息。应该说，当前不少亚洲国家在国内面临高企的通货膨胀的双重压力下，确实存在相当程度的加息压力。近期，美元持续升值为亚洲国家加息创造了一定的条件。而以中国目前的利率水平来看，可说正处在亚洲的“利率洼地”中，这让中国很被动：加息，境外资金流入速度会加快，人民币升值压力加大；不加，持续的低利率政策，让银行流动性过分充裕，而且还可能因亚洲其他货币升值使中国出口竞争力继续上升，从而诱使国内投资和通胀再次大幅上扬。不过就目前来看，迫于升值压力，央行很可能选择不加息。这不仅仅因为国际上的政治压力，更因为加息之后的资金流入，将可能导致中国再次出现资本项巨额顺差的情况，这会进而使得中国的基础货币投放出现大幅增长。在这种情况下，如果希望以加息来实现减小银行流动性的目的，可能根本就实现不了，反而可能使得银行流动性再次膨胀。另外，从控制投资增速来说，目前全国固定资产投资增长速度，已经稳定在20-30%左右的水平，相对于原先超过40%的投资增长速度来说，速度已经大大放缓。这也从宏观层面缓解了加息的压力。而且，在本轮宏观调控之中，政府中有不少人士认为，投资增速放缓的主因是土地和信贷紧缩政策，而非去年10月的加息政策。基于“路径依赖”，后续宏观调控采取加息措施的可能性，也是较低的。