- 中国金融稳定的难题还没有解决方案
- 时间: 2005-11-09 09:06:04 作者: 中橡网 来源: 《每日财经》 点击：
- 11月7日央行发布了首份《中国金融稳定报告》。对此，《金融时报》发表评论文章指出，中国政府大规模地处置金融风险的努力已经持续了近8年，但是维持金融稳定尚存很多难题。从官方首次发布的这份公开评估来看，有关部门认为已经“基本化解了历史遗留的金融风险，并初步形成了市场化风险补偿和市场退出机制”，但实现这一进程的成本与收益评估并未披露。报告摘要中甚至没有一个相关的统计数字；该报告做出了“中国金融总体稳定”的谨慎判断，同时列举了从隐性财政赤字到金融生态环境的若干不稳定因素，这在未来都可能是需要央行“埋单”的窟窿。但对未来风险评估及化解风险所需的资源规模，报告公开版本同样语焉不详。长期以来，由于财政资源有限，中国清理其金融体系的财务资源主要依赖于央行再贷款和外汇储备。仅以财务成本而言，为关闭清理各类金融机构以及国有银行改革，自1997年至今，中国央行已经发放了约1.4万亿元再贷款，在执行中几乎成为“免费午餐”。此外，尚有对中行、建行及工行共600亿美元外汇储备注资，以及为农村信用社改革发行的1680亿元央行票据，农业银行的重组成本估计将在5700亿元以上，更多的证券公司和城市商业银行在排队等着央行的救助。从未来的潜藏风险来看，维护稳定的中国金融监管者就像不断推着石头上山顶的巨人西西弗斯，而要推上山的石头实在太多：央行迄今仍是金融体系的最后贷款人，频频通过货币投放化解金融风险成了“第一贷款人”。中国要实现低代价的、有制度保障的金融稳定，那就意味着公众不再需要中央银行资金为造成不稳定的问题金融机构“埋单”。从这个角度看，中国金融稳定的难题还没有解决方案。