- 全国经济普查数据或改变股市估值基础
- 时间: 2005-12-21 10:03:31 作者: 中橡网 来源: 《每日财经》 点击：
- 国家统计局根据经济普查资料初步测算的结果显示，2004年我国国内生产总值（GDP）现价总量为159878亿元，比年快报核算数增多2.3万亿元，增加了16.8%。其中第三产业增加值增加2.13万亿元，占93%。虽然此次调整给中国经济可能带来的剧烈影响现在还很难恰当地估计，但概括来说，可能会从两个方面对股市产生影响：一方面是经济本身，这又包括正反两方面。好的一面是中国经济比现在的统计数据显现的要好得多，中国很可能已经是美国、日本、德国之后的全球第四大经济体。而且由于服务业属于消费，中国GDP构成中，投资和净出口占比会大幅下降，而消费占比大幅上升，这表明中国经济不仅在总量上非常好，在结构上也没有失衡，消费和内需而不是投资或净出口才是我国经济增长的最重要引擎。不利的一面也比较明确，那就是升值的压力将更大，出口可能面临更大的摩擦。另一方面，GDP重构对股市的更大影响可能并不是经济本身。因为投资者其实直接关注的是企业盈利，GDP的修正对股市没有任何直接的影响，但人们的预期如果因此而发生改变，那么对企业明年的盈利前景、股票的估值乃至股市的走势可能会出现颠覆性的变化。事实上市场目前对明年经济的走向存在着普遍的疑虑，目前较低的估值不仅是市场对全流通的担忧，相当大的原因也在于对企业赢利前景的悲观预期。