- 人民升值论偃旗息鼓的深层次原因
- 时间: 2005-12-30 09:35:37 作者: 中橡网 来源: 《每日财经》 点击：
- 由于人民币升值预期心理逐渐减弱，近两个月来大陆的国际热钱呈现净流出现象，11月就有59.16亿美元暂时撤离大陆。此种情况下，人民币升值的讨论终于有点偃旗息鼓的感觉。市场舆论的最终平息，可能是基于以下几种因素的综合：其一是美元的持续加息，中美利差加大，已达3%的差额，使得投机资本的成本随之增大，因而转向美国境内寻求增值空间；其二则是中方的行政调控力理。中方为了捍卫经济利益，特别是对外贸易企业的利益，依靠国内比较稳重的行政手段控制住了热钱涌入中国境内的渠道，并地各种地下钱庄的外汇交易进行严密搜查，并对各种流入的渠道进行封阻，中国政府强大的行政力量客观上使一些热钱进入中国境内受阻。其三则是岁末年终，元旦春节接踵而至，之后，到明年的3月两会召开，相当一部分投资者预期到，在这段时间里，中国国内发布重大货币政策的可能性不大。而从经济角度考虑，最直接的原因则是中美2005年外贸顺差虽然加大，但这种加大是以西方发达国家在纺织品未进行设限的基础上获得，随着中国纺织品等产品大量涌入美欧，美欧利用中国加入WTO后的条款的一条小小尾巴，即纺织品等产品快速涌入这些国家地区对当地产生冲击作用明显，这些国家可以重新设限。随着中欧、中美关于纺织品谈判的结束，中方实际上被迫无奈接受这些国家地区的配额制事实，因此，明年甚至未来的三年内中方在纺织品等具有成本竞争优势等行业重新像今年这样快速增长几乎是不可能的，这样就意味着中美、中欧贸易顺差的进一步扩大可能会趋于减小，热钱对这种经济背景走势的判断也促使它们减缓进入中国速度。而作为中央政府正是对热钱涌入势态的正确观察使得这几天才敢于做出增加美元储蓄利率的决定，这个决定实际上反映了人民币升值开始平息的事实。