- 美国经济新数据并不是加息结束信号
- 时间: 2005-12-09 09:00:09 作者: 中橡网 来源: 《每日财经》 点击：
- 美国政府公布的最新数据显示，第三季度，美国工人的劳动生产率大幅度提高了4.7%，而劳动成本则下降了1.4%。这两项数字都是专家判断通胀压力的重要因素。如果生产率下降，劳动成本上涨，势必会推动通胀的增长。对此，有专家人为，这可以给那些担心美国通胀压力上涨的人提供一个喘气的机会，美国未来的经济基本面看来还是很不错的。雷曼兄弟公司的高级经济师阿贝特则认为，第三季度生产率增长数据可能是临时性的，原因可能是劳动时间的减少。除去这个因素，大的走势可能是2%到2.5%。阿贝特认为，发挥了更大的作用是企业管理的改善，而非技术的进步。而生产率提高的另外一个原因是，企业管理、产品质量、资本和劳工管理等方面的改善等对生产率的提高做出了很大的贡献。第三季度通胀压力减弱的数据是否会进一步加强联储会停止加息的考虑呢？不少专家并没有这么乐观。他们大多估计，联储会可能会通过两次把利率从现在的4%提高到4.5%到4.75%，然后再停止。阿贝特分析说，今年的通胀表现还是在联储会规定范围的上限，因此联储会不会现在就停止加息，而决定联储会是否会停止加息和什么时候停止加息的是通胀的一般表现，并不是一个季度的生产率增长表现，或者单位劳动成本等直接因素，而会包括那些间接产生影响的因素。特别是核心通胀指数的变化情况。如果，核心指数低于2%，联储会则很快会躲到一旁。但现在我们看到的各种主要通胀数据都显示，通胀表现属于联储会容忍的上限。所以，加息的过程还没有结束。