PPI涨幅回落并非完全缘于宏观调控

国家统计局日前公布了1月份工业品出厂价格指数（PPI）。由于工业品出厂价格主要以生产资料为主（占比接近3/4），它并不能很好地反映居民消费成本的变化。不过工业品出厂价格能够很好地反映当前结构过热型经济的热度。分析人士指出，今年1月份生产资料价格涨幅比去年12月份回落1.6个百分点，拉动工业品出厂价格回落1.2个百分点，成为推动工业品出厂价格涨幅回落的主要力量。以避免经济进一步过热为目的的宏观调控的效应初步达到。但1月份工业品出厂价格涨幅的回落并不完全是宏观调控的结果，还与国际原油价格的调整以及原油的下游产品价格涨幅放慢有关。根据国家统计局的数据，1月份原油出厂价格上涨19.1%，涨幅比去年12月份下降16.5个百分点。仅这一项就拉动工业品出厂价格回落约0.5个百分点。分析人士预计，今年工业生产和投资增速会继续回落，对投资品需求增速会进一步下降；过去两年集中投资项目所形成的产能将从今年开始逐渐释放。需求放缓、供给增加的结果是今年工业品出厂价格的涨幅会明显低于去年。但是这并不是说价格涨幅会持续回落，物价波动的风险仍主要来自于国际原油价格和有色金属价格的波动。