- 两周以后Fed加息还会继续保持“分寸”？
- 时间: 2005-03-14 09:16:47 作者: 中橡网 来源: 《每日财经》 点击：
- 虽然美联储(Fed)主席格林斯潘上周的讲话中没有直接就货币政策问题进行讨论。但两周后Fed官员们再次举行货币政策会议时，让他们更多费神的问题可能是“怎么说”而非“怎么做”。2002年1月以后，Fed一直挂在嘴边的是货币政策的“适应性”，言外之意是说利率距离所谓的“中性”水平还颇有一段距离；但从去年5月起，它变了口径，开始说要“有分寸”地逐步放弃“适应性”的货币政策。“有分寸”于是逐渐开始有了明确的含义：每次会议加息25个基点。这使得市场在预测Fed下一步行动方面拥有了极大的信心，市场的波动因此而变得平缓，长期利率水平也因而得到了有效控制。目前华尔街人士就未来几个月Fed是否会放弃那些措辞这一点上意见不一。摩根大通经济学家卡斯曼认为，Fed应该抛弃那些措辞，但并不表示将加息50个基点，给自己更多余地。而德意志银行首席经济学家胡勃估计，Fed不会放弃那些措辞，相反，他们会在热烈讨论之后，向市场明确警告说这些措辞不会再使用了。分析人士对此指出，市场对措辞变化的反应很难说清。去掉“有分寸的”这样的字眼将表明加息50个基点并非没有可能。而去掉“适应性的”则有可能意味着Fed已基本完成本轮加息。分析人士认为，如果Fed真的去掉了这些字眼，也会用其他说法来缓解市场可能做出的反应。