- 央行超额准备金率调整的直接影响是1600个亿
- 时间: 2005-03-23 08:34:52 作者: 中橡网 来源: 《每日财经》 点击：
- 超额准备金存款利率调整后，资本市场将有多大的资金量发生变化。对此，专家算了一笔账。首先，超额准备金比率的快速下降是影响准备金存款和债券市场资金的重要因素，综合法定准备金和超额准备金的变化情况，准备金大约减少了2800亿元左右的水平，即市场增加了2800亿元的资金。第二，公开市场操作。估计今年前三个月外汇占款投放将达到2500亿元左右。假设在3月份剩下的两周内每周净回笼500亿元资金，则一季度净回笼资金约4900亿元。第三，节后银行系统外的现金回流大致为1000亿元左右。第四，银行贷存比按3月末下降0.5%数据估算增加了大约1200亿元左右的债券市场投资资金。第五，财政库款与央行政策的历史经验看，2005年一季度财政库款增加1000亿元左右。上述加减抵消后总计新增资金约1600亿元。由此可见，外汇占款投放、资金季节性因素、超额准备金比率和贷存比的快速下降给债券市场带来大量的资金，而回笼资金的手段主要依靠央行人民币公开市场操作，央行公开市场操作压力较大。业内人士认为，事实上，目前银行间资金并不是通常想象的那么多，上调一个点的存款准备金率或连续两周千亿左右的公开市场操作就能起到明显的抑制效果。随着进入4、5月份贷款增加、季节性因素的消失以及超储比率将稳定在较低的水平，市场资金供给来源将不断减小，未来一段时间内将达到一个平衡点。