“通胀压力未缓解”并不意味央行会继续加息

中国人民银行货币政策委员会2005年第一季度例会日前在北京召开。会议深入分析了当前宏观经济金融形势，认为加强和改善宏观调控已取得明显成效，但经济运行中固定资产投资反弹的基础依然存在，通货膨胀压力尚未根本缓解，货币政策传导机制有待进一步完善。于是有市场人士就此又做出判断：通货膨胀压力尚未根本缓解可能意味着央行会继续加息。但在分析人士看来，目前中国内在的增长动力与市场旺盛的需求结合在一起，推动着经济增长，这种局面来之不易，是管理层一直期盼的。当然，由于供求双方信息不对称，加上有些地方政府的推波助澜，带来一定程度的发展盲目性。但目前还不到该“下猛药”的时候。在政策上不能靠紧缩货币，而应该去协调好供求关系。现在宏观经济正处在两难境地。一边是经济实体发展的内在要求比较高，发展需求很强，另一方面，由于资源和环境的约束，这种发展的需求不可能无限制地膨胀。如何把市场主体发展经济的积极性保护好、引导好，引导到可持续发展、平稳增长的良性发展轨道上来，这是需要认真考虑的问题。更何况从央行的表态来看，也只是“尚未根本缓解”。