Fed息口距离中性水平下限实际仅有一个基点

自去年6月起，美联储（Fed）每次升息后市场都会非常吃力地猜测格林斯潘的下一个决策是什么，时至今日，Fed已经连续7次跳高了联邦基金利率，而对于下一步走向如何，市场依然不敢妄下结论。美国克利夫兰联邦储备银行总裁皮亚纳尔托本最近指出，Fed应继续以“慎重有序”的方式调高利率。目前的政策已使美国利率水平稳步接近中性水平。中性货币政策的确切含义总是随着经济的发展而变化，但从历史角度看，这一水平应在3.00-5.00%范围内，而作为FED指标利率的美国联邦基金利率目前仅为2.75%。这样看来，目前息口距离中性水平下限仅有一个基点，而进入中性水平区间后，利率水平是否合适将更难预测。