PPI和CPI再次背道而驰凸显指标体系缺陷

5月16日国家统计局发布的数字显示，4月份中国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.8%，与3月份相比，这一指标下降0.3%。虽然CPI已经如市场预期，涨幅走低至2%以下，然而旺盛的需求却导致工业品出厂价格指数(PPI)继续走高，专家认为市场加息预期依旧。国家信息中心发展研究部战略规划研究室主任高辉清认为，PPI将继续保持高位，这一方面是由于传导滞后，前一阶段的压力将陆续产生作用，钢铁和石油价格在今后一段时期会维持上涨趋势；另一方面，需求拉动依然明显，“固定资产投资增长速度快，规模很大，而且我国出口增长迅速，内外两个方面都造成对生产资料的需求非常旺盛。”与PPI相反，市场估计4月份CPI增幅趋缓，可能降至1.8%。申银万国证券研究所的分析师预测，本年度CPI走势将呈现两头高、中间低的态势，CPI同比增幅的低点将出现在第二季度。发改委也预测第二季度CPI同比涨幅为2.5%。分析人士指出，PPI高位行走，而CPI却背道而驰的现象在国内屡次出现，说明两者之间传导渠道一直不畅通，这种状况将给未来宏观调控的政策决策造成持续影响。同时，原材料价格上涨导致厂商成本上升，而最终产品价格却开始回落，两者分离将大幅度削减厂商利润。