- 人民币汇率改革的步伐可能明显加快
- 时间: 2005-05-23 08:50:44 作者: 中橡网 来源: 《每日财经》 点击：
- 香港金管局于5月18日推出了三项优化联系汇率制的措施；同时，中国人民银行决定，自2005年5月20日起上调境内商业银行美元、港币小额外币存款利率上限；同时，在前不久央行研究局专门发布报告论述中国经济中存在的泡沫（央行认为实体经济、股市和房地产市场都存在明显泡沫）的研究报告后，近日商务部研究部门再次发布报告强调中国经济中存在的巨大隐形财政赤字问题。姑且不论论断是否科学，上述这些“御用研究机构”的近期的论点无疑都具有为人民币升值预期降温的意图。基于此，分析人士认为，人民币汇率形成机制改革的步伐将会明显加快。而对于汇率形成机制的改革方案，可能存在两种可能性，一是改为盯住一揽子货币的同时，逐步放宽汇率浮动区间；二是先一次性调高人民币汇率，然后再改为盯住一揽子货币并放宽汇率浮动区间。在目前人民币升值预期长期高涨不退的情况，采取第二种方案的可能性更大。中国目前正处于经济转轨、金融体系改革的关键时期，银行体系的不良贷款和隐形财政赤字问题并未被市场充分认识，因此人民币不存在长期大幅升值的空间，在外汇管制的背景下，人民币的升值很难形成类似于日本和台湾本币升值时资本市场持续走牛的态势。由于初期汇率“超调”的可能性较大，因此，人民币汇率升值可能会对前期过度依赖汇率低估而获得超常竞争力的某些行业形成冲击，比如纺织行业，这些行业的整合速度可能会加快。