- 国产胶价格的上涨分析
- 时间: 2005-06-30 09:56:29 作者: 中橡网 来源: hc360慧聪网化工行业 点击：
- 市场有观点认为国内有贸易商在国产胶现货市场造市，国产胶价格的上涨带有投机的成分，其实仔细分析当前天然橡胶市场的供需现状，国产胶价格的上涨主要还是靠需求拉动。中国2005年轮胎行业的扩张进一步加速，1-4月份，统计局公布的轮胎产量为9213万条，同比增长27.5%，强劲增长的轮胎生产大大提升了中国的天然橡胶需求，中国企业采购天然橡胶的渠道无非就是进口核销、边贸、复合胶、国产胶，目前国际市场的情况是，泰国的加工厂有大量未交付的合同需要履约，国际上许多大的轮胎企业转而采购马来西亚和印尼的20号胶，导致20号胶价格出现补涨，而且价格高企是一方面，许多出口商没有办法履行出口合同，更不敢贸然签订远期合同，这给国内企业的采购增加了难度，国产胶采购成为企业相对安全的采购模式，而且目前的国产胶价格14400元/吨，相对于进口胶而言，仍然有很强的价格优势。
国产胶极低的库存水平是推动国产胶价格大幅上涨的另一个重要原因，目前海南农垦的库存接近零库存水平，云南农垦的库存应该不超过1万吨，期货市场的库存为25520吨，贸易商手中的库存也不多，对于年消耗量在200万吨以上天然橡胶的中国市场来说，这是一个极低的库存水平，所以胶价的上涨预期自然会越发强烈。以日本为例，日本橡胶贸易协会公布截至6月10日，日本民间仓库的生胶库存总计10,575吨，日本天胶库存处于历史低位直接推动了东京胶的暴涨，东京胶市场有基金推波助澜，所以涨势明显猛于国内市场，中国市场目前的走势相对来说还算表现得较为谨慎，后期即使出现加速上扬也不足为怪。
泰国南部的降雨严重影响了近期割胶的进度，即使泰国的供应恢复，大部分供应也会用来履行原有的合同，所以泰胶的压力在短期很难体现出来，市场更多的会体现为马来西亚和印尼胶价的补涨，这与中国的情况类似，但采购方开始转而采购相关胶源时，惜售和抢购的心理将很快推动胶价的上涨，从时间上来看，这种局面至少会持续到7月下旬。国内还面临乳胶因素的影响，由于前面提到乳胶的情况，乳胶价格无疑将成为影响干胶生产的重要环节，所以国内市场除了关注进口胶成本，还要密切关注乳胶价格的动向，如果乳胶价格维持坚挺，可以预见干胶供应的相对紧张，干胶价格的回落很可能会后于乳胶价格的回落，所以乳胶市场会给我们提供一些及时的信号。
目前还有一个问题，季节性供应的极度匮乏，是否会使胶价形成此轮牛市的顶部，胶价的上涨是否会在8月份左右出现大的拐点。现在市场中仍然存在很大的分歧，如果单纯把今年胶价的上涨归于天气因素的影响，这种观点无疑是站得住脚的，极度紧张的供应往往产生价格泡沫，但这可能仅仅会反映到泰国市场。从中国市场的形势分析，目前的胶价所包含的泡沫成分并不多，包括东南亚20号胶价格，1300美金其实相对于2005年的供需状况，不算太高的价格，所以如果看国产胶的价格，即使在8月份或者更早的时间出现调整，其实也没有太大的回落空间，一方面是需求本身的支撑，另一方面还是前面提到的乳胶的因素，这是需要重点关注的方面。