- 美、日、中三角关系蕴含极大经济风险
- 时间: 2005-07-29 09:06:52 作者: 中橡网 来源: 《每日财经》 点击：
- 当前世界面对一个现实是：中国经济日益成为了全球关注的焦点，但还远未成熟到成为稳定世界经济的一个支柱。相反，种种迹象表明，外界对中国经济升温之所以备感兴趣，还有另外一层含义：中国或将被卷入导致世界经济不稳定的巨大漩涡――国际收支失衡。虽然目前人民币已升值2%，但美国日益积累的经常项目逆差已到了不可持续的地步。相关统计数据显示，2004年美国的经常账户逆差将超过6000亿美元，占GDP5.5%。另外两个则是亚洲贸易账户区及欧洲、加拿大和拉美的资产账户区。基于美元贬值，资产收益率下降，事实上，从资本账户区域流向美国的私人资本已开始放缓。取而代之的是美、东亚。日益积累的美国经常项目逆差和东亚外汇储备成为世界经济中最引人注目的一对矛盾。由此使得日本、中国、美国之间形成了最为敏感的三角关系：日本和中国积累了大量的外汇储备，两国通过购买美国国债缓解了美元贬值压力、有助于维持美国的低利率，反过来美国又可以大量购买东亚的廉价商品。殊不知，这种三角关系蕴含着极大风险。东亚经济继续持有美元资产将会因美元贬值而受到重大损失，若东亚经济拒绝本币升值，还可能对国内经济的长期发展带来负面影响。尽管汇率低估会有利于出口部门的扩张，但是国内其它行业则可能失去了发展机会，而这一链条的断裂将给国际金融市场和世界经济带来巨大的动荡，假设各国政府间最终达成默契与配合，这种稳定也很可能是一种幻觉。