亚洲金融政策对美国经济的影响被高估了

与数周前，华尔街对亚洲货币政策“诚惶诚恐”的情势相比，市场似乎更加相信当前美国国债市场已经具有了相当了免疫力。人民币升值一周之后，作为衡量美国长期利率之基准的10年期国债收益率较此前只上升了不到0.1%。JP摩根资深美国经济学家格拉斯曼认为，人民币升值对美国国债的影响如此微弱，从这一事实可以看出，美国国债的问题并不在于亚洲的购买力。如果中国真的减少购买美国国债，它对国债价格的影响将取决于其它买家会在怎样的价格上填补中国留下的空缺。3月份时中国曾停止购买美国国债，而英国和加勒比地区的买家就取而代之，且有过之而无不及。中国的外汇储备和证券持有量数据显示，中国央行两年多以前就开始持有美元以外的货币储备了，因此很显然，已有其它买家填补了进来。高盛公司首席美国经济学家达利则指出，亚洲方面的因素只是使美国长期利率处于低水平的原因之一，美国长期利率一直偏低的原因还有其它一系列因素，包括联邦储备委员会成功控制住了通货膨胀？美国经济形势好于其它发达国家以及全球资金在低利率时代纷纷涌向回报相对较高的投资对象等等。现在看来亚洲央行对美国经济来说并不那么重要，亚洲的影响被高估了。