中国资本市场境外化现象不容忽视

经济近20多年来8-11%的年增率及城乡居民持续40-50%的高储蓄率为中国资本市场发展奠定了良好的基础。然而，由于国内资本市场存在制度性缺陷，加之对其改革的犹豫及滞后，近年来，中国大批企业，尤其是优质国有大型龙头企业纷纷到境外上市，出现了令人担忧的资本市场境外化现象。所谓资本市场境外化是指国内企业的筹资越来越依赖境外资本市场；国内资本市场逐步萎缩；本国企业的利润和投资收益、资产定价权、证券服务业等大多为境外投资者和证券服务机构所控制或拥有等。虽然中国内地企业寻求境外上市有其合情合理之处，但资本市场境外化现象却不容忽视，其负面影响日益显现：由于资产定价权的丧失往往造成在境外上市公司的股票发行价格偏低，导致中国企业价值大量流失；为腐败分子、不法商人提供侵吞或转移国有资产或公共财产的机会；加剧产业结构失衡，造成企业利润转移，威胁中国的经济和金融安全；诱惑或便利公司欺诈、避税、财务造假等，转嫁金融风险，形成国际间的投资争议或潜在的投资诉讼。