- 东京期胶市场综述
- 时间: 2005-08-05 09:12:58 作者: 中橡网 来源: 上海期货交易所 点击：
- 一年之前,根本无法想象日本期胶市场会如此兴旺.橡胶当时的交投低迷,商品市场中几乎没有人想到,东京工业品交易所(TOCOM)期胶成交量会跃居在日本交易的46种商品期货中的次席.但是,自从那时候开始,随着泰国供应短缺导致日本国内橡胶库存降至纪录低点,并推动期胶价格触及17年高位之后,对冲(避险)基金已纷纷入场.之前在TOCOM市场交易的10种商品期货中,期胶曾一度是交易最为清淡的品种之一.Ace Koeki分析师Hisaaki Tasaka称,"基本面是点燃期胶热潮的关键因素...以前我们从未经历过供应如此紧张的局面.""TOCOM引入持续型态(continuous basis,’zaraba’)的交易模式,也有助于吸引更多的基金投资者,但是我没有料到成交量会如此迅猛地增长."TOCOM期胶的7月成交量较前月增长一倍至101.5万口,较上年同期猛增逾四倍.交易所总裁Takamichi Hamada称,在黄金和铂金等期货价格变动有限之际,本月期胶市场波动性充分,吸引了外国投资者,也招徕新的散户投资者."我们采取的所有措施,以及波动性等各种正面因素共同作用,合力推高了成交量,"他在周三的电话采访中称."目前,橡胶成为TOCOM的主力交易品种之一."泰国、新加坡和上海的交易所都交易橡胶期货,但是TOCOM的历史最为悠久,可以追溯至1952年12月,不但主导本区期胶走势,成交量也最大.汽油期货以133.8万口的成交量在7月位居榜首,而通常在TOCOM中排名第五或第六的期胶,其成交量则远远领先通常更受市场青睐的黄金和铂金.TOCOM一年前宣布将从1月起在橡胶期货交易中采用持续性电子化交易系统,以吸引投资者,并扭转当时成交低迷的颓势.此举结束了"itayose"的场内喊价交易模式.TOCOM同时将合约单位从10吨调降50%至5吨,将客户保证金要求降低一半,交易佣金也被削减大约50%.泰国受到干旱与南部暴力冲突影响,橡胶供给紧俏,出货至日本终端用户的时间被迫一延再延,导致日本胶价大涨.交易所总裁Hamada指出,许多市场人士对最新一轮的涨势仍然记忆犹新,即便价格重挫,期胶的成交量应该也不会大幅下滑.然而交易商称,由于许多投资者对期胶市场曾有的迟滞表现仍心存余悸,场内有一些不安情绪.市场有时会缺乏交投诱因,而陷入区间交投,成交量也受到限制.但是交易商认为这种情况不会重现."在价格下跌时,成交量也会萎缩,但是我认为它不会降到以往的那种水平.我确信,受这次涨势激励,投资者将重新入市,因为保证金降低以及引进持续型态交易,使得交投更加便捷."